基本面趨于復雜 杠桿操作黃金不敢一味看漲

去年最后一個交易日結束后，上海金交所網站掛出消息，黃金交易費調降，其中黃金品種Au（T+D）從0.025%調降至0.02%；黃金現貨品種從0.04%調降至0.035%；白銀品種從0.025%調降至0.02%。同時，上海黃金交易所銀行間黃金詢價業務交易清算手續費，也由此前的萬分之四下調至成交金額的萬分之二。

　　簡單算一筆賬，以去年最后一個交易日的黃金成交價為例，交易一手黃金的成交金額約為31.38萬元，由0.025%的交易手續費下調至0.02%后，投資者每交易一手黃金可省15.69元。可是周五新年交易第一天，黃金T+D產品早盤依然跌幅較大。二級市場上，A股中的黃金股也是一片綠色。這是為什么？難道美國財政懸崖事件影響還沒完？黃金基本面依然撲朔迷離？

　　財政懸崖事件不可小覷

　　盡管2012年第四季金價有所走軟，當季下跌5.4%，是2008年第三季迄今以來最差的季度表現。但整個2012年，金價收升約7%，還是獲得了連續第12年的上升。

　　近期影響金價的最大因素就是美國財政懸崖的事件。此事對黃金的影響可能出現兩種截然不同的結果：如果能夠達成妥協，那市場擔憂情緒可能依然揮之不去將繼續支持美元，對于黃金而言則可能繼續觀望，其表現也很難活躍。現在似乎就出現了后者的情況。

　　當然，如果美國總統和國會達不成協議，那黃金的避險需求會迅速提升，就像類似去年美國債務上限和評級下調的影響，黃金有望展開新一輪升勢。而如果達成協議則會提振股市的表現，打擊美元的避險屬性。

　　黃金基本面趨于復雜

　　美國諮商會周四的數據顯示，去年12月份為65.1相比預期的70大幅下降；針對該數據的變化美國諮商會經濟指標委員會LynnFranco表示，預期的突然轉變很可能是因為財政懸崖給市場帶來的不確定性影響。前年8月份美國在討論債務上限時期也出現過類似的情況。經濟數據的部分轉好繼續支持了美國的復蘇進程，支持了美股但是該因素顯然不是市場關注的焦點。

　　同一天，美聯儲又公布的去年12月會議記錄顯示，對進一步擴大美聯儲資產負債表的謹慎情緒不斷升溫。為應對金融危機和2007-2009年的經濟衰退，美聯儲大幅擴大資產負債表規模。會議有記錄稱：“在遠早于2013年底之前就放緩或停止購買資產可能是適當之舉。”JanneyMontgomeryScott首席投資策略師MarkLuschini則表示：“消息稱，部分委員暗示美聯儲可能在年底前就撤走量化寬松政策，這打擊了黃金的一個支撐因素，即擴張性貨幣政策。”此前看好黃金后市的匯豐銀行1月3日將2013年黃金均價預期從1850美元/盎司下調