在經歷了今年一季度的強勢上漲之后，黃金市場自3月末開始急轉直下，過去兩周，黃金ETF(行情 股吧 買賣點)連續兩周重啟外流，市場看漲情緒逐漸消退，今年二季度，黃金可能面臨更多的下行壓力。
數據顯示，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點)持倉自3月24日觸及821.47噸高點之后即開始下滑，截至4月4日，下滑至809噸，創1個月新低，近兩周已累計流出超過12噸。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月4日)發布的報告顯示，截至3月30日當周，投機者持有的黃金期貨凈多頭減少17172手至凈多頭10145手，這是投資者連續第二周削減黃金期貨多頭，以對沖基金為主的投資者對黃金繼續看多的意愿不斷減弱。
同時，CFTC數據還顯示，投資者在黃金期貨及期權上的凈多倉下降了11%至106354手，是至2月18日以來的最低值，空頭持倉上升了20%，上升至一個月來最高點。
受新興經濟體風險上升、中東北非局勢緊張、烏克蘭事件等突破事件影響，今年一季度，交易者看多黃金期貨的情緒逐漸增強，大量新資金不斷流入ETF黃金板塊，投資者開始購買看漲期權和多頭期貨頭寸，不過進入第二季度之后，市場情況開始出現變化，黃金市場轉而向下。
瑞信最新研究報告認為，雖然黃金在過去一段時間里上漲了15%，但并不意味著拐點已至，美國和中國作為對金價影響比較大的兩個國家，都不存在足夠動力拉升金價。
分析人士認為，從近期美國經濟數據來看，美國非農數據增速仍在穩步回升，美國經濟復蘇跡象明顯，市場對美聯儲未來加息的預期有望繼續升，這種情況不利于非美貨幣和金銀走勢，空頭有望占據優勢。
法國巴黎銀行(行情 專區)報告分析指出，只要3月非農數據接近市場預期，市場則愿意相信美國經濟正擺脫冬季嚴寒的影響，并足以維持和延續美元上周稍早出現的漲勢。
瑞信還指出，美國宏觀經濟向好，美國在未來可能會有較強經濟增長，更快地創造勞動崗位，持續縮減購債，國債收益率提升(尤其在前段)，通脹表現良好，實際利率抬升，這些因素會共同壓低金價。
民生銀行(行情 股吧 買賣點)金融市場部市場研究中心湯湘濱對《第一財經日報》記者表示：“對于二季度，美聯儲議息會議的結果仍可能對金價形成打壓，3月中、下旬國際金價的下跌正是由美聯儲議息會議結果公布引發的。這表明國際金價對美聯儲退出QE政策的敏感性有所上升，這意味著美聯儲執行回收美元流動性的政策仍是今年國際金價面臨的最大利空，對國際金價的壓
