金價沖高回落 后市暫不明朗

周一恰逢美國總統紀念日假期，黃金市場并無重要事件或數據出爐，但金價仍在近期美國數據慘淡及慣性買盤的共同作用下刷新年內新高至1332美元/盎司。至周二早盤，金價小幅回吐前期漲幅，暫時來到1320美元/盎司下方盤整。

關于近期金價上漲的原因眾說紛紜。一種觀點認為，由于年后美國數據慘不忍睹，而大洋彼岸的中國和歐洲數據卻出現較為明顯的好轉跡象，導致美元下滑，推高金價。另一種觀點認為，作為全球經濟火車頭的美國經濟出現放緩，令部分市場人士購入黃金尋求避險，是推高金價的主因。這些觀點的背后，均指向美國經濟對金價的影響。無論過程怎樣，美國經濟疲弱都是金價上漲的必要條件。關鍵問題是，美國經濟真的放緩了嗎？從近期公布的零售銷售、初請失業金人數以及1月制造業生產等數據來看，似乎答案是肯定的。然而，在美國數據疲軟、美元持續走弱的背景下，道瓊斯指數卻已提前走強了，因股市投資者把經濟放緩歸結于寒冷天氣帶來的臨時性因素。這樣一來必然有一個市場的觀點出現了誤判。究竟哪一個是正確答案，可能真的需要等待寒潮退去才能看出端倪。

最后，還有一個聲音認為，坊間戲稱“中國大媽”的實物買家是金價背后的推手，因元宵節與情人節重合導致中國實物金需求上升。這種看法短期內無法證實或證偽，但可以肯定的是，如果該論點成立，那么影響也會十分有限。原因在于實物金買家的需求實際上并不是無限的。當你給七大姑八大姨、老婆孩子、親戚朋友都買了黃金首飾或禮品時，可能在很長一段時間都不需要再買了。

技術圖形上，金價經歷連續幾個交易日的上漲后，目前高位回調，站在目前時點上很難估測回調深度，因此未入場者暫不宜急于行動。從小時圖級別觀察，金價在上周五至本周一的上漲過程中最近的一次階段回踩位置在1313美元附近，因此前期多頭在該位置設一個保護性止損是較為合理的選擇。