屬業務經理迪克·普恩表示：“盡管投機客忙于在期貨市場結清倉位，但我們沒有看到實貨賣盤。”

　　這說明印度排燈節和中國傳統春節消費旺季的預期，使得很多珠寶商家紛紛進入了“囤貨”階段。

　　據高賽爾統計，中國和印度旺季珠寶需求約占全年珠寶總需求的3/4。因此，珠寶商家開始未雨綢繆。

　　亞洲地區實物買盤的大幅增加在地區金價上也反映出來。

　　在新加坡市場，金價從一周前的0.90美元~1.20美元/盎司漲至1.50美元/盎司左右。香港金價較全球現貨金價升水漲至每盎司逾2美元，高于一周之前的升水1.20美元~1.50美元。

　　在中國期貨市場，黃金1112主力合約與國際金價升水3元人民幣/克。東京地區金價三個月以來則首次從與國際金價價差轉為升水。

　　因此，在歐洲救助方案達不到預期目的、亞洲金價持續升水的情況下，未來黃金行情不應過分看空。

　　避險光環漸褪

　　黃金最近總是緊隨風險資產而漲跌。不難發現，歐元在10月4日階段性見底以來，黃金就緊隨歐元開始了一波小幅度上漲。

　　在上漲的過程中，歐元曾經在6、7、11、13日這幾天出現盤中回調，而黃金也恰好在這幾天出現回落。10月17日，受德國領導人講話影響，在風險資產遭到拋壓的情況下，黃金也從1694.70的日內高點回落。

　　黃金本應在經濟波動中強勢出馬，但卻為何隨風險資產而波動？

　　8月份美債務危機時，大量資金涌入黃金市場，寄保值與增值資產予厚望。從COMEX(紐約商品交易所)市場黃金合約12來看，7月時黃金持倉量只有1萬多張(一張合約為5000盎司)，而到了8月份日均持倉量在3萬張以上，短期內進入市場的資金顯著增加。

　　但好景不長。黃金從9月5日的歷史高點1920.50下跌至9月26日的階段性低點1545.49。不到一個月時間，黃金下跌超過400美元/盎司，至2001年黃金上漲以來，從未出現過如此罕見的下跌。

　　由此，很多避險資金受重創，投資者發現，黃金也不一定就是完全的避險港灣。另外一些投資者則立刻選擇了美元避險，推升了美元上漲。

　　黃金從高位摔下，導致市場避險情緒遭受打擊。歐洲區經濟再次出現動蕩的情況下，黃金難再現強勢避險功能。

　　除了市場對黃金資產避險信心不足之外，前期高位套牢盤也對黃金的上漲起到一定壓制作用。

　　由于黃金在短時間內急速下跌，1700上方積累了大量寸頭，而這些寸頭正等待金價上漲后逐步解套。

　　從盤面上可以發現黃金曾兩次測試1700一線，分別是在10月12日金價試探1693.8后遭拋壓、10月17日金價上1696.80后受壓下降。金