實(shí)際上各國政府應(yīng)該做的是修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)內(nèi)生增長動能。

“如果主要國家政府一再抱有希望通過貨幣政策將資金流入實(shí)體的‘妄想’，只能催生出更多的貨幣溢出效應(yīng)，推高大宗商品尤其是貴金屬的價(jià)格。”孫永剛說。

對此，光大證券的分析指出，回顧黃金自上世紀(jì)七十年代以來的表現(xiàn)，貨幣政策或?qū)嶋H利率是與金價(jià)更直接博弈的對手，未來利率和風(fēng)險(xiǎn)的變化可能成為金價(jià)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。“如果利率回歸正常水平，金融體系的信心大面積恢復(fù)，資金流入黃金的狀況可能會輕易反轉(zhuǎn)。”渣打銀行的分析也指出。

理財(cái)產(chǎn)品密集發(fā)行投資仍需謹(jǐn)慎

值得關(guān)注的是，黃金市場的這種巨大分歧不僅給雙向投資者“投機(jī)”的機(jī)會，也帶動了銀行理財(cái)產(chǎn)品的集中發(fā)行，衍生產(chǎn)品給投資者提供了更多參與黃金市場的選擇。

普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1－4月份，銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品（包括直接投資于黃金以及掛鉤黃金價(jià)格或黃金相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格）共有47款，而去年同期僅10款。事實(shí)上，今年發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品不僅遠(yuǎn)超過去年同期的發(fā)行量，更超過去年全年的發(fā)行量，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年全年僅有黃金類理財(cái)產(chǎn)品29款。

“這種市場分歧對銀行理財(cái)產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因?yàn)閷ξ磥韮r(jià)格的分歧越多，就越容易找到工具對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖，而單邊看漲或下跌的市場由于很難找到對沖工具，因而也不利于發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。”普益財(cái)富分析師葉林峰表示。

不過業(yè)界專家也指出，黃金類理財(cái)產(chǎn)品雖然集中發(fā)行，且預(yù)期最高收益率也較為“誘人”，一些投資看上去較為簡單，但實(shí)際上仍需要投資者有一定的投資經(jīng)驗(yàn)，并對黃金行情有所把握。

“雖然同為與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，但獲得較高收益的條件各不相同。”分析人士表示，有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)為“看漲”，有的是“看空”，還有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)為區(qū)間型，當(dāng)未來金價(jià)在其設(shè)定的區(qū)間內(nèi)波動，投資者將獲得高收益，超過該區(qū)間，投資者只能獲得低收益。

“類似的條款有很多，投資者在購買的時(shí)候一定要仔細(xì)閱讀，并結(jié)合自己對未來市場的走勢判斷決定是否購買，盡管今年不少產(chǎn)品均設(shè)計(jì)為保本型，但投資者仍不能盲目跟風(fēng)，否則雖然不至于虧損本金，但很可能只能獲得最低收益。”葉林峰表示。