4月的最后一周，金價連續4天上漲。QE3預期、歐美經濟隱憂帶動避險情緒，均對振蕩中的金價形成支撐，金價創兩個月最大單周漲幅。然而，美國經濟數據方向不一，致使QE3預期時強時弱，后市金價走勢仍會有所反復，振蕩格局難改。

QE3預期牽動金價

美國近期公布的經濟數據時強時弱，數據方向不一的特征愈發明顯，QE3預期因而忽強忽弱，這是近期牽動金價的首要因素。

近期最先加強市場對QE3預期的就是一直困擾美國經濟復蘇的就業問題。美國勞工部公布數據顯示，截至4月7日當周，美國初請失業金人數增加至38萬人，大幅高于預期的35.5萬人。市場早前對3月非農就業數據顯示出的就業市場疲軟狀況就已有所警覺，這一超出預期的初請失業金人數更強化了這一看法。而最新的GDP數據進一步增強了對寬松貨幣政策延續甚至進一步放寬的預期。美國商務部最新數據顯示，經通貨膨脹調整后，一季度美國GDP增長2.2%，低于市場預期的2.6%的增長。

雖然就業及經濟增長數據不佳強化了市場對美國量化寬松貨幣政策持續前景的展望，構成利多金價最主要因素，但美國3月核心PCE物價指數年率創2008年以來最高，該指數是美聯儲貨幣政策的重要參考，因此，最新數據的發布還是限制了寬松貨幣政策的空間，又稱為不利金價的因素。

市場持續將目光聚焦于美聯儲是否或何時推出QE3，美元指數因此持續振蕩，并與之形成呼應。金價受美聯儲政策預期及美元指數振蕩影響而波動加劇。

歐債危機對金價影響弱化

歐債危機問題去年曾幾次充當金價上漲的導火索，也是全球金融市場 熱點所在。不過，從希臘問題得到有效緩解后，投資者已逐漸減輕對歐債危機的憂慮，因而其對金價的影響也在弱化。

歐債危機的演化早在年初就已制定了引爆時間表，對于3月、6月的危機密集期，歐洲執政者及金融市場投資者早已形成共識，因而提早著手應對，效果顯著。問題最為深重的希臘債務危機按時得到緩解更給市場注入信心。從目前情況看，歐債危機問題漸行漸遠，西班牙、意大利國債標售比較順利，同時也緩解了對歐元區二線國家債市的憂慮。西班牙、意大利等國不至于走上希臘的老路，投資者風險偏好有所改善。

市場樂觀情緒有所提升，對黃金避險概念有所打壓，歐債危機影響的弱化使金價短期更多受美元及美聯儲政策預期影響。

多空分歧猶在，金價振蕩難改

從權威機構對今年黃金均價預估分歧、CFTC凈多持倉反復、黃金交易量萎縮等諸多因素均可看出，目前市場多空雙方對金價走勢的預估分歧仍舊較大，投資者趨于謹慎，金價振蕩格