受中國1月通脹數據高于預期和歐元觸及兩個月高位的影響，國際金價在昨日亞市早盤小幅升至1737.55美元/盎司。盡管如此，分析師認為，短期內金價的不利因素較多，做多的風險較大。

　　中國國家統計局數據顯示，中國1月CPI同比上漲4.5%，遠超預期。“中國CPI數據一出來，對通脹感到擔憂的傳統型投資者立即出手購買黃金。”美國的一位交易員表示。

　　“在過去一年中，因為中國投資者的投資選擇有限，他們紛紛投資黃金以對沖通脹風險，所以，中國的黃金需求大幅增長。”仟家信分析師金晶表示。數據顯示，2011年，中國內地從香港進口的黃金總量達428噸，創下新高。2011年11月，中國內地從香港進口的黃金數量達到103噸，環比增長20%。或許是受到季節性因素的影響，2011年12月，中國內地黃金進口量降至38.6噸。

　　“即便不考慮季節性因素，中國的黃金需求如此強勁，也有一些深層次原因。”蘇格蘭皇家銀行大宗商品策略師

　　NikosKavalis表示，這些原因包括通脹風險及中國人為規避通脹而對硬資產產生的喜愛。NikosKavalis表示，中國人的需求將繼續支撐金價走強，但他認為，僅憑中國，金價不足以重返1900美元/盎司。

　　光大證券分析師汪前明認為，金價已進入風險區間。“首先，2月至4月是歐債償付和延期的高峰。其次，由于美國經濟數據逐步確認美國經濟復蘇，風險偏好上升，黃金魅力減弱。此外，基于前兩點風險，而且金價已在高位，所以，市場獲利回吐情緒嚴重。”汪前明表示。金晶也稱，在高度不確定的市場環境中，投資者難以抗拒鎖定盈利的誘惑。

　　某私人銀行的研究員夏熠表示，避險資產特征是金價短期上漲乏力的主因。黃金是兼具商品和貨幣屬性的復雜商品。當市場流動性充裕但發生風險事件

　　之時，貨幣屬性往往主導金價；一旦市場發生極端風險，也就是流動性緊張的情景，金價就會與其他風險資產同跌。“夏熠表示，”因此，金價若要再度上攻，或許要等到市場流動性有所緩解，但投資者情緒仍較悲觀的時刻。而在2012年第一季度，流動性難以大幅改善。

　　不過，汪前明指出，金價的基本面在中期內尚好。“一方面，自2011年12月中旬以來，西方發達國家的流動性放松預期強烈，美國實行寬松的貨幣政策是順理成章的事情。另一方面，如果美國經濟繼續走強，將帶動歐洲經濟回暖，從而緩和歐債危機，大宗商品價格將上漲，推升通脹，進而利好金價；如果美國經濟下行，則QE3預期將重新增強，也利好金價。”汪前明表示。

　　有分析師根據技術面指出，金價可