雖然黃金ETF并非是一個價格先行指標，但它卻被越來越多的人視為反映黃金投資者動向的一個參照�，F在，它傳遞的信號是：有不少資金正在撤退。

　　數據顯示，從今年3月以來，全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust的持倉量一直在穩步上升。3月初，SPDR Gold Trust持金量處于年內低點1106.99噸，到6月底，其持金量已經增長至1320.44噸的歷史最高點，3個月時間內持金量增長了213.45噸，增幅達到19.3%。

　　不過，一進入7月，SPDR Gold Trust的持金量就開始減少。在7月第一周的時間里，持金量減幅并不大，一天減量不到2噸。然后從7月9日到7月19日，基本都只有零星的資金撤出。但7月20日和7月22日這兩天，出現了大單離場。

　　7月20日，SPDR Gold Trust持金量減少6.08噸；7月22日，又減少6.08噸。連續出現相同量的大單撤離，不免讓人覺得奇怪。

　　“據傳這兩次減倉是約翰·鮑爾森的對沖基金調整倉位引起的。鮑爾森的基金持有SPDR Gold Trust大約10%的倉位，因此對該ETF有重要影響，其減倉可能會打壓金價。”北京金頂黃金分析師聶鼎表示。

　　在金融危機之前，對沖基金對黃金ETF并不算特別熱衷。金融危機開始后，大量對沖基金進入黃金市場尋求避險。如今全球金融危機已經過去，歐洲的主權債務危機日趨緩和，加上目前正值黃金淡季，一些資金似乎開始考慮調整倉位。

　　“從傳統看夏季金價一般表現較弱，因此基金也會適度調整倉位�！甭櫠φf。

　　永安期貨分析師李耀忠表示，上周末歐洲銀行監管委員會公布的壓力測試結果顯示，歐洲多數銀行情況良好，這一結果符合市場預期。此消息令市場的穩定性增加，避險情緒在下降，風險投資情緒則顯著上升。

　　“歐洲銀行業的情況打擊了黃金的避險功能，這導致黃金現貨及期貨方面的價格均出現一定的回落，金價短期仍承受較強壓力�！北本┲衅诜治鰩焻清P錚說。

　　吳錚錚還指出，7月份以來，SPDR Gold Trust共減倉了18.39噸。近期該基金的大幅減倉行為說明其對后市一定程度的看空。

　　“普通投資者對于黃金ETF的動向可作關注，且暫時不宜對金價過分樂觀。金價目前橫盤整理的走勢仍未出現突破，短線適合以高拋低吸為主。”聶鼎說。

　　截至北京時間昨晚19：50，倫敦現貨黃金報價1189.00美元/盎司，較前一交易日下跌1.09美元/盎司，跌幅0.09%。自7月1日以來，金價下跌超過50美元/盎司，跌幅約4%。