記者 祁和忠 上海報道
受中國央行提高存款準備金率影響，本周國際、國內金價高位震蕩，本周一國際金價最高見1161.42美元，本周三最低見1119.47美元，周四收盤報1142.53美元。在上海期貨交易所，各月金價亦上躥下跳，6月合約的波動范圍為258.44元/克至249.30元/克，周四至周五跟隨國際金價盤整，交易相對平靜。 
　　 上海金源期貨研究員張嚴在接受《華夏時報》記者采訪時表示，國內提高準備金率比較出乎市場的預料，因此對于黃金價格影響較大，但是從全球市場來看，目前寬松貨幣政策的總體導向沒有變化，這對于黃金價格的支撐也比較強。 

　　在1100美元支持較強 

　　 上海中期分析師王舟懿于1月15日對《華夏時報》記者說：“央行周二晚間突然宣布上調存款準備金率，這對包括黃金市場在內的整個大宗商品市場影響很大，各種商品期貨全線走低，倫敦金也曾一舉跌破5日、30日線，但我們認為央行此舉對黃金市場的后續影響相對有限。” 

　　 她指出，其實，自前一周央行上調三個月央票利率以來，全球商品市場特別是農產品市場大幅下挫，但黃金卻似乎有著自己的節奏。金價自歷史高位1226美元回落以來的走勢正在形成小圓弧底，然而，元旦以來的上漲步伐似乎稍微有些過快，黃金或將借此次準備金率上調來調整其上升節奏。 

　　 然而，日線MACD連續四天紅柱等高，顯示金價上沖動能較為不足，金價短期內在1150美元關口或將面臨一定壓力，金價的支撐位在于前期的整理平臺1100美元，強支撐位在于2009年12月22日的低點1075美元及印度央行的購金價格1045美元。 

　　 愛建證券研究員張志鵬也認為，此次央行上調存款準備金率的大背景是房地產、大宗商品價格已有泡沫化趨勢，通脹隱約可見。從歷史經驗來看，貨幣政策一向具有延續性，從上調存款準備金率到上調利率，代表了一個完整的貨幣政策趨勢。此次首次上調存款準備金率意味著貨幣政策從寬松開始轉向，全球尤其是中國實施的量化寬松政策而導致的流動性大量釋放是今年年初以來金屬價格大幅上漲的主要原因。 

　　 他認為，在敏感期內，金屬價格可能演繹為一個反復震蕩的行情。一方面，流動性的回收以及對流動性將逐步回收的預期將使金屬價格上漲的動能不足；另一方面，實體經濟繼續向好的趨勢也使得金屬價格下跌的空間有限。 

　　政策退出帶來壓力 

　　 張嚴分析，近期從走勢上來看，黃金價格受到技術因素的影響較大，隨著全球經濟的恢復，投資需求開始下降，這也是未來黃金價格面臨的一個較大的利空因素。他表示，黃金價格的周期性還是較強的，一般第一季度和第二季度都是比較淡的季節，而如果中國央行的行為引起國際上的連鎖反應，再加上投資需求的下降，那么黃金價格可能會出現回調。 

　　 東興證券分析師林陽也認為，雖然黃金是2009年最火的品種，無論是金價屢創新高還是全球投資者大規模涌入黃金市場，都吸引了足夠多的眼球，但在黃金不斷創出新高的時候，要看到黃金在今年面臨的一些不確定性因素。 

　　　 林陽指出，黃金的工業屬性難以替代其金融屬性支撐目前高價位。黃金的工業屬性比較弱，當影響金融屬性的因素發生變化的時候，黃金的價格必然出現較大波動。本輪黃金價格上漲的核心影響因素是黃金的投資性需求大大增強，而影響投資性需求增強的主要因素是美元利率和美元指數，在美元維持低利率的前提下，全球流動性得到極大提高，不斷貶值的美元則直接刺激黃金價格上漲。 

　　 今年，全球面臨經濟刺激政策退出問題，雖然各國對退出都十分謹慎，但隨著經濟逐步恢復，巨量貨幣供應量的回收已是必然，美元加息已經被市場預期，而美國CPI指數相對穩定，決定了美元實際利率將上升，美元實際利率上升將壓制黃金價格。 

　　 “國際與國內金價現在呈現一定的差異化走勢。”東證期貨分析師孟佳對《華夏時報》記者說，“國內黃金出現明顯的資金效應，因此，隨著整體商品的調整出現了調整，而國外黃金還是跟美元走勢關系十分密切。”他表示，由于美元在一季度升值是遲早的事，因此一季度不看好金價。預期短期內黃金繼續震蕩的概率較大，上方1150存在一定壓力，近期黃金不具備大的投資價值。