唱空套牢“中國大媽” 高盛逆襲黃金

是不會像市場增長這么快。這個過程當中，像每一年新出來的礦產金也好、每一年拋向市場的舊金回收也好，其實更多的是流向了專業的投資機構和消費者。“在這個過程中，黃金價格很難大幅度上漲。”肖磊表示。

　　“各國央行對黃金的影響在慢慢減弱，不是說沒有。”肖磊說，“現在來看，像SPDR這樣的ETF基金減持多少的消息對市場影響反倒大了。比如前段時間炒作的索羅斯、保爾森減持SPDR的份額。”

　　高盛抄底“風向標”SPDR

　　如果閱讀關于黃金市場行情方面的報告，那么經常出現在分析師報告中的一個重要黃金市場指標，就是SPDR的持倉量。2003年，世界上第一只黃金ETF基金在悉尼上市。2004年是黃金ETF大發展的一年。其中，目前世界最大的黃金ETF基金SPDR就是在這一年成立的。

　　所謂的黃金ETF基金，是指一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，再由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所內公開發行基金份額，銷售給各類投資者。

　　“分析SPDR推出后的歷史持倉和金價走勢，可以看出SPDR持倉確實給投資者提供了一個觀察黃金市場情緒的窗口。”肖磊表示，因為真正可能影響金價的是背后持有ETF基金的那些大型投資機構。

　　2011年底，國際著名投資大鱷索羅斯在接受媒體采訪時，曾表示黃金將迎來熊市。但是從2011年第四季度至2012年第三季度，索羅斯始終在增持黃金ETF。有數據顯示，2012年黃金漲幅達到7%。而在2012年四季度的成功減持，讓索羅斯的黃金ETF避免了暴跌的命運。

　　作為全球知名投資集團的高盛，在今年4月份高調唱空金價，一時間成為市場熱議的話題。隨后黃金價格也確實迎來了暴跌的局面。

　　但是此后有數據顯示，高盛集團卻在增持抄底。據SPDR公布的二季度持倉數據顯示，高盛在二季度已經成為其第七大股東。

　　肖磊表示，由于國際市場交易的相對透明，因此，即使莊家炒作，也只能是跟隨金價的大趨勢，加速金價的上漲或下跌。

　　“現在黃金市場還處于一個各方博弈期，并沒有形成真正的莊家。”肖磊表示，“但當市場"換莊"完成之后，基金、散戶持倉多了，這個時候一些散戶持有的都是長線的。如果此時一些大的機構需要補倉，就是故意唱空或唱多，這個時候黃金的波動可能會更大。”

　　肖磊表示，這可能需要3到5年的時間。