削減QE終結黃金12年牛市

美聯儲的量化寬松貨幣政策，正是造成黃金進一步牛市的基礎；多發的美元紙幣減低了美元的實質價值，而使“硬通貨”黃金身價倍增。

　　美聯儲三次QE與金價的走高關系密切，QE1屬于“一鼓作氣”，影響力最大，QE2作用力次之，QE3作用力最小。而2013年所以開啟“熊市”，也來源于市場機構預期：美聯儲將削減QE。這一預期在12月中的美聯儲貨幣會議中塵埃落定，理論上來說，一旦開始“削減”，金價將延續弱市、仍有走跌空間。

　　2014年國際金價走勢預期

　　多數派　看空

　　12年牛市結束 熊市或持續數年

　　從基本面看，美國經濟逐步復蘇，持續10余年的美元弱市在“反轉”，美元甚至會長線走強，黃金的避險價值大降；從技術面看，金價已連續跌破1680、1530、1480、1350美元四個重要支撐位，走入了名副其實的熊市。

　　國際投行繼續調低2014年的黃金價格預期，高盛認為今年末至明年的低點應在1050美元附近，與全球采礦業的成本價吻合。全球最大黃金ETF基金的持金量從1年前的1350噸以上大減40%。

　　家庭買金建議

　　黃金市場

　　不是理財“主菜”

　　明年建議

　　雙向投資紙黃金

　　招商銀行(600036,股吧)李春晨強調：明年黃金投資可預期獲利空間遠小于銀行理財產品、偏股基金與信托產品；普通投資者不必在低位盲目搶奪金飾。不過，2014年應有低位買入的機會，可逢低分批買入金條，但累計持有黃金數量，不應超過家庭流動資產15%的比例。紙黃金、紙白銀均有做空功能，投資風險較小。

　　少數派　看多

　　有機構開始抄底

　　后市取決QE

　　少數業內人士相對樂觀，中國黃金協會的前任會長侯惠民認為：金價落至1250美元之下后，其距離采礦成本較近，下跌空間有限，其間應是老百姓的長線投資良機。廣東省黃金公司田鵬飛認為：樂觀觀點與金價中線偏空的走勢并不矛盾；前者指的是：金價在2014年上半年可能成功筑底，且“筑底”的點位距離目前的1200美元并不會太遠，但具體上揚的時點、漲幅與機構對于美聯儲政策的預判息息相關。