搭金銀牛市順風(fēng)車的時(shí)候未到

本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1318.55美元開盤，最高上試1332.15美元，最低下探1307.25美元，截至周五亞洲早盤時(shí)分報(bào)收1318.6美元，較上個(gè)交易周上漲0.5美元，漲幅0.04%，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根窄幅強(qiáng)勢(shì)震蕩的十字陽(yáng)。

　　伴隨近期金銀價(jià)格的加速反彈，看多金銀的呼聲越來(lái)越高，讓一直關(guān)注金銀投資機(jī)會(huì)的人心癢難耐。然筆者依然強(qiáng)調(diào)，目前非是金銀牛市東風(fēng)已刮起，而是金銀中期數(shù)九嚴(yán)寒市況背景下的倒春陽(yáng)。

　　全球最大的金銀ETF的近兩月實(shí)際操作，兩大基金皆未明顯抄底沖動(dòng)：其中全球最大的白銀ETF基金iSharesSilverTrust(SLV)增持約250噸白銀，遠(yuǎn)低于近階段銀價(jià)反彈幅度。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust目前持倉(cāng)仍處于近一年多連續(xù)大幅減持后的絕對(duì)低點(diǎn)區(qū)域，最新持倉(cāng)為795.609噸，最低持倉(cāng)為789.556噸，增持幅度0.77%，足見SP-DR沒有絲毫中期抄底興趣。

　　就長(zhǎng)期而言，筆者對(duì)投資黃金獲得的長(zhǎng)期回報(bào)，可能比90%以上的金融人士預(yù)期更樂(lè)觀。然這并不代表不需要耐心不需要不擇時(shí)機(jī)，尤其對(duì)保證金(行情 股吧 買賣點(diǎn))投資者而言。目前并不是搭黃金牛市順風(fēng)車的時(shí)候。就黃金而言，投資者一定有從容機(jī)會(huì)在1200美元買到黃金。

　　此外，來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì)的信息顯示：全球2013年黃金需求下滑15%至四年低點(diǎn)3756噸，但全球2013年黃金珠寶需求增至五年高點(diǎn)2209.5噸。可見需求下滑主要來(lái)自投資與投機(jī)需求的大幅下滑。信息進(jìn)一步顯示，2013年黃金投資需求下滑了51%至773.3噸，但中國(guó)2013年黃金需求1065.8噸，成全球第一大消費(fèi)國(guó)。

　　可以看出，中國(guó)實(shí)物需求在全球?qū)嵨锿顿Y與消費(fèi)需求中的權(quán)重非常大，尤其是在實(shí)物投資領(lǐng)域的需求。就2013年來(lái)看，中國(guó)需求與全球需求應(yīng)是背道而馳，筆者認(rèn)為表現(xiàn)為中國(guó)黃金市場(chǎng)化時(shí)間不長(zhǎng)前提下的投資行為不理性。亦或是當(dāng)前中國(guó)有效率的金融投資渠道太少的緣故。此外，即便2013年全球黃金需求下滑至4年低點(diǎn)3756噸，但仍遠(yuǎn)高于2800/2900噸的全球礦產(chǎn)新供應(yīng)，可見黃金宏觀牛市的基礎(chǔ)仍存在。只是在目前全球低通脹環(huán)境中，金銀相對(duì)于其它金融品種的投資優(yōu)勢(shì)并不明顯，黃金投資需求的大幅下降就是很好說(shuō)明。