美元的持續(xù)強勢仍是11月9日~13日一周全球金融市場的主基調(diào)，機構(gòu)幾乎已經(jīng)認(rèn)定美聯(lián)儲將在12月開啟加息之路，市場空頭因此正在享受著這“最后的瘋狂”。當(dāng)周，股市、商品等風(fēng)險資產(chǎn)紛紛遭受重挫。具體來看，在連續(xù)兩周大跌后，黃金的價格有所企穩(wěn)，正如我們上周所說的，在每盎司連續(xù)下跌超過110美元后，市場做空的動能有所衰竭。截至11月13日收盤，現(xiàn)貨黃金價格收報在每盎司1083.5美元，全周僅下跌0.53%，但仍然是錄得了連續(xù)第四周下跌。
由于政府方面的原因，美國商品期貨交易委員會（CFTC）并未公布截至11月10日期貨市場的持倉狀況，之前一周非商業(yè)凈多頭頭寸有超過3萬手的減持，而我們預(yù)計當(dāng)周的減持規(guī)模應(yīng)該不少于這個數(shù)字。整體來看，對沖基金多頭在本輪的行情中應(yīng)該遭受了較大的損失，因此短期內(nèi)行情不會因為資金的推動而出現(xiàn)太多的起色。市場主力多頭至少在年底加息前不會有太大的動作，行情應(yīng)以窄幅波動為主。
從債券市場來看，當(dāng)周美國十年期國債收益率出現(xiàn)了小幅下降，截至11月13日收盤為2.28%，比之前一周小幅下跌了6個基點，說明整體市場風(fēng)險厭惡情緒有所上升，資金紛紛涌入美元、美債市場。利率互換價格方面，當(dāng)前美元一、三、五年期的利率互換價格分別為0.64、1.26、1.66，均較之前一周有較大幅度的上升。
實物投資需求面，全球最大的黃金交易所交易基金SPDR的持倉在當(dāng)周繼續(xù)減倉7.15噸，截至11月13日為661.94噸。
自現(xiàn)在開始，到12月美聯(lián)儲的利率決議，還有將近一個月的時間。我們之前曾多次提到過，待加息“靴子落地”后對于黃金來說反而可能是一次逆轉(zhuǎn)當(dāng)前頹勢的機會。因此，空頭仍有將近一個月的時間來試圖將金價打壓至三位數(shù)。然而，從當(dāng)前的市場格局來看，我們認(rèn)為這種局面幾乎不會出現(xiàn)。
從當(dāng)周的行情走勢中我們可以發(fā)現(xiàn)，即使周邊環(huán)境利空不斷，但在每盎司連續(xù)下跌超過110美元后，市場做空的動能明顯不足，金價在短線觸及每盎司1074美元后迅速拉升至每盎司1080美元上方。隨著多空主力在期貨市場同時減倉，我們認(rèn)為這一輪下跌行情也已基本走完。
回到點位本身，每盎司1070美元在當(dāng)周被測試出應(yīng)該是多頭想要守穩(wěn)的一個點位。當(dāng)然，下方的每盎司1050美元會更加穩(wěn)固，金價在12月議息會議之前跌回三位數(shù)的可能性不大。多頭在連續(xù)4周遭受打擊后，在短期內(nèi)重新整固上漲的概率也較低，因此如果排除地緣危機因素的話，黃金價格在本周繼續(xù)維持窄幅振蕩的可能性較大。
來源：中國黃金網(wǎng)
