供應或連續三年短缺 鉑金成貴金屬中的另類

在大宗商品牛市終結的2013年，紐約黃金跌幅達到30%，而倫敦鉑金也下跌了11%，但鉑金持續供應短缺的情況卻令鉑金價格有史以來首次大幅超過黃金。

　　目前，倫敦現貨鉑金價格達到了1480美元/盎司，較黃金價格高出150美元/盎司左右。

　　鉑金供應或連續三年短缺

　　年初以來，商品市場經歷了短暫熊市中的小牛市。EPFR Global數據顯示，2月份大宗商品基金出現了15.7億美元的資金凈流入，而去年凈流出資金達到創紀錄的433億美元。

　　就貴金屬而言，因此前部分新興市場國家面臨資金流出風險，以及近期的烏克蘭危機加上美國和中國經濟數據疲軟導致投資者避險需求增加。美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉數據顯示，作為避險資產的黃金已經連續四周受到對沖基金和其他投機者的青睞。EPFR Global數據顯示，年初開始黃金ETF吸引了5.22億美元，而2013年流出資金達到389.9億美元。

　　鉑金同樣吸引了大規模的資金流入。匯豐銀行數據顯示，全球最大的七個鉑金交易所交易基金(ETF)持倉年初至今上升了1%，達到了歷史空前高位251.9萬盎司。同時美國鑄幣局表示將重啟鉑金金幣的銷售以回應投資者的反饋。

　　“鉑族金屬供不應求，支撐鉑族金屬價格繼續走高。”巴克萊認為，來自中國和瑞士的大量需求，推高了鉑族金屬的價格，預計鉑族金屬價格將繼續走高。

　　中國不僅是世界最大的黃金消費國，同樣也是鉑金消費大國。海關總署數據顯示，2013年12月份中國鉑金進口量為11492千克，同比增長86.52%。2013年全年，中國共進口98320千克鉑金，同比增長23.51%。

　　根據英國的大型冶煉企業莊信萬豐的統計，世界近30%的鉑金需求來自中國。

　　事實上，由于2013年是大宗商品牛市終結的一年，在紐約黃金價格跌幅達到30%的同時，倫敦鉑金價格也難以幸免，下跌了11%。但是，因2012年以來鉑金供需緊張局面未能根本緩解，因而價格跌幅小于黃金，也導致鉑金價格首次超過黃金。

　　據莊信萬豐數據，2013年全球鉑金需求量將繼續超過供應量，鉑金市場的短缺會從2012年的10.6噸增至18.8噸。這種求大于供的現象仍將延續，2014年很可能成為鉑金供應連續短缺的第三年。

　　投資和工業需求為鉑金提供支撐

　　今年1月23日，南非礦工與建筑聯盟(AMCU）開始罷工并要求提高薪水，南非供應了全球大約70%的鉑金，世界前三大鉑金供應商Anglo、Impala和Lonmin均位于南非。

　　上周，因鉑金生產商和AMCU就停止罷工和薪資問題談判破裂，國際現貨鉑金價格上漲至4個月來最高位。