6月6日晚，國際貨幣基金組織前總裁斯特勞斯-卡恩出現在紐約曼哈頓法庭。但是，關于他被拘捕的爭議，仍在升溫！

　　據外媒報道，一份由俄羅斯聯邦國家安全局（FSB）提供的報告顯示，卡恩掌握美國肯塔基北部諾克斯堡的191.3噸黃金儲備“失蹤或下落不明”的證據，則是他被美國情報部門拘捕的重要原因。

　　卡恩案似乎越來越復雜，無論FSB報告是否屬實，圍繞著回歸黃金貨幣屬性的博弈正在悄然升級，就在5月底，歐洲議會經濟和貨幣事務委員會積極推動結算所接受黃金作為抵押品，而大型投資銀行、美聯儲、歐洲議會與歐盟理事會等各方卻有著自己的盤算。

　　黃金套息交易“隱患”

　　截至6月7日20點，COMEX黃金期貨8月合約徘徊在1547美元/盎司附近，美國肯塔基北部諾克斯堡黃金儲備“失蹤”傳聞的曝光，并未觸發黃金價格大幅跳漲。

　　“由于美聯儲黃金失蹤傳聞沒有證實，不足以令市場大舉買漲黃金。”一位美國銀行期貨經紀商表示。

　　然而，大型投資銀行卻仿佛“坐立不安”，在卡恩被拘捕后的過去兩周，以大型投資銀行為主的掉期交易商驟增13226口黃金凈空口頭頭寸（1口為100金衡盎司），盡管期間他們必須承擔COMEX黃金期貨8月合約漲幅超過3%的沽空損失。

　　“一旦黃金價格由于美國黃金儲備失蹤而跳漲，投資銀行則只能以更高價格回購黃金歸還歐美央行，6月底是黃金套息交易的集中到期日。”一家投資銀行大宗交易部主管透露。

　　無論美國肯塔基北部諾克斯堡黃金儲備“失蹤”是否屬實，但歐美央行與大型投資銀行之間的黃金套息交易隱患已“浮出水面”。

　　在黃金交易市場，悄然流行著某種“黃金套息交易”（Gold Carry Trade），由于歐美中央銀行存放巨額黃金儲備得不到任何利息收入，于是個別國家央行便將黃金儲備“借給”大型商業銀行，按LIBOR+若干基點收取相應黃金拆出利率；而大型商業銀行拆入巨額黃金儲備，一邊在黃金期貨市場套現，一邊將這筆資金購買更高利率的美國國債等金融投資品，在投資收益與黃金拆借利息支出之間賺取“利差”，通常，只要大型投資銀行能按時將拆借黃金儲備如數歸還歐美央行，黃金套息交易將是皆大歡喜。

　　“但是，實際情況并非如此。”他補充說，一方面是大型投資銀行從個別國家央行拆借的黃金儲備期限多是半年、一年期，但他們卻買進高利率的中長期債券等投資品種，往往會導致資產錯配，有時無法按時把黃金儲備如數歸還給央行。

　　“這可能是導致此次美國黃金儲備失蹤的重要因素。”他分析說