本•拉登之死，白銀投資者之殤？

　　“消息偏偏在五一假期出來，害得我白銀投資今天損失近2萬。”5月3日，一位在銀行開戶進行白銀T+D交易（延期現貨交易）的投資者無奈地表示。

　　2日，美國宣布擊斃基地組織頭目本•拉登，引發美元反彈，大宗商品和貴金屬則下跌。現貨白銀從每盎司48.15美元一路下挫至42.21美元，短短11分鐘跌幅達12%，最終在紐約市場收于43.89美元，跌幅8.18%，為今年以來最大跌幅。

　　上海黃金交易所恰逢五一假期休市而暫時躲過這一劫，但3日恢復交易后，現貨品種Ag（T+D）開盤便急劇下挫報9787元，跌破萬元大關，盡管盤中短暫回升觸及10050元，但跌幅仍不斷擴大，最終收報每公斤9845元，下跌717元，跌幅達到6.8%。

　　禍起CME調保證金？

　　去年11月，白銀期貨價格也曾因保證金調高而閃電回調

　　今年，國際國內黃金白銀價格節節上漲，其中白銀價格僅4月就上漲近30%，為1987年4月以來的月度漲幅之最。截至上周五國際市場收盤時，白銀價格已升至47.86美元/盎司；國內白銀價格則在一度回落至9652元/千克后，重新回到10563元/千克，上周漲幅為4.59%。

　　勢如破竹的上漲后，白銀價格此次閃電式回調實屬罕見。由于恰逢拉登被擊斃的消息傳出，不少市場人士將暴跌歸咎于這一“不可預見的因素”。

　　“市場避險情緒有所減弱，前期獲利盤紛紛回吐，從而打壓貴金屬出現大幅下挫。”工行一貴金屬交易員表示。

　　不過，拉登死亡的消息晚于銀價暴跌時間。有分析人士因此認為，這次暴跌的主要原因是芝加哥商業交易所（CME）再次提高白銀期貨保證金，迫使多頭平倉造成。去年11月9日，白銀期貨價格也曾因保證金調高，短時間內暴跌9%。

　　5月2日，芝加哥商品期貨交易所集團宣布上調白銀期貨交易保證金，這是CME在一周內再次上調保證金額度。上周五CME已經宣布將每口合約的初始保證金從12825美元上調到14513美元，本周一宣布進一步上調到16200美元；在將維持保證金從9500美元上調到10750美元后，周一宣布進一步上調到12000美元。該規定從周二收盤開始生效。

　　分析人士認為，白銀市場出現崩盤是由于過度投機造成，而CME一再調高保證金要求，亦一定程度上證實了白銀市場可能存在價格操縱。美國商品期貨交易委員會（CFTC）曾就2008年9月以來貴金屬市場被大型銀行聯合操縱的指控進行調查和聽證，但迄今尚未公布結果。

　　CFTC公布的數據顯示，在截至4月26日的一周中，對沖基金及其它投機客在紐約商品期貨交易所（COMEX）持有