如果全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格難有大幅的單邊行情；同時(shí)，黃金作為不可再生資源，開采需要一定的成本，過分看多或看空金價(jià)都沒有充分的依據(jù)和條件
步入2017年，黃金價(jià)格走出一波穩(wěn)步攀升行情。在農(nóng)歷新年前，金價(jià)上漲近10%；農(nóng)歷新年過后，金價(jià)又將何去何從？
利好推動(dòng)價(jià)格回升
2017年首月，紐約COMEX黃金區(qū)間漲幅近10%，維持在1216美元/盎司左右。在匯研匯語(yǔ)資產(chǎn)管理公司CEO張強(qiáng)看來，步入2017年以來，黃金價(jià)格開始了一波穩(wěn)步攀升的走勢(shì)，形成此輪反彈格局的主要原因除了2016年底超跌因素外，也與全球大宗商品市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)有關(guān)。
“黃金價(jià)格在2016年底的一輪大跌后，相比其他商品價(jià)格而言，更具投資吸引力。在價(jià)格優(yōu)勢(shì)和外部環(huán)境的利好下，吸引了較大的資金流入黃金市場(chǎng)，進(jìn)而推升了金價(jià)。其次，近期全球面臨一定的政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)，美元資產(chǎn)受到一定程度的拋售，美元指數(shù)承壓回調(diào)，進(jìn)而也凸顯了黃金的避險(xiǎn)屬性，金價(jià)有所上揚(yáng)。” 張強(qiáng)說。
此外，業(yè)內(nèi)人士表示，1月金價(jià)的上揚(yáng)也與中國(guó)這個(gè)世界第一黃金銷售大國(guó)農(nóng)歷新年因素有關(guān)。來自北京菜百公司的官方數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)七天假期，菜百公司銷售再創(chuàng)新高，總銷售額突破2億元，同比上升11%，銷售近10萬(wàn)件商品，投資產(chǎn)品銷售持續(xù)上升。
區(qū)間震蕩或難免
農(nóng)歷新年過后，金價(jià)將何去何從？張強(qiáng)認(rèn)為，對(duì)黃金市場(chǎng)而言，最大的不確定性還是美聯(lián)儲(chǔ)加息的進(jìn)程，這一因素將會(huì)從情緒面和資金面對(duì)貴金屬市場(chǎng)的流動(dòng)性形成決定性影響。
“如果2017年美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期一樣連續(xù)加息3次，全球資產(chǎn)還是會(huì)流入美國(guó)市場(chǎng)，在強(qiáng)勢(shì)美元的走勢(shì)下，黃金價(jià)格將難有大作為。但是在資產(chǎn)配置方面，黃金仍具有一定的優(yōu)勢(shì)�！睆垙�(qiáng)表示，尤其是在“資產(chǎn)荒”的大背景下，資金為了預(yù)防突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)一般都會(huì)配置一定的黃金資產(chǎn)，而無論是美國(guó)加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)還是中國(guó)繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，商品市場(chǎng)繼續(xù)走牛將成為大概率事件，這也會(huì)對(duì)金價(jià)形成利好。
在多空因素的主導(dǎo)下，張強(qiáng)認(rèn)為雞年黃金價(jià)格將保持震蕩格局，整體保持在1150美元/盎司至1350美元/盎司區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。他認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格難有大幅的單邊行情；同時(shí)，黃金作為不可再生資源，開采需要一定的成本，過分看多或看空金價(jià)都沒有充分的依據(jù)和條件。
招金期貨貴金屬研究員李曉杰、曹夢(mèng)洋發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，雞年金價(jià)前景主要取決于美國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的轉(zhuǎn)變。美國(guó)財(cái)政政策擴(kuò)張的影響對(duì)黃金可能產(chǎn)生兩種情形：一是美國(guó)適度增加財(cái)政赤字，這會(huì)導(dǎo)致債券收益率保持相對(duì)不變，對(duì)金價(jià)而言略顯積極正面；另一種情況是，美國(guó)大幅的財(cái)政赤字可能會(huì)導(dǎo)致更高的債券收益率，這對(duì)金價(jià)則是利空。而在貨幣政策方面，投資者則需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)如何對(duì)潛在的美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激以及通脹情況作出回應(yīng)�？傮w而言，更強(qiáng)的美元和更高的債券收益率將是2017年黃金面臨的兩大阻力。
不過，招金期貨對(duì)雞年黃金價(jià)格仍維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)全年黃金均價(jià)將維持在1230美元/盎司水平。李曉杰分析認(rèn)為，按照慣例，一季度往往是美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最差的時(shí)候，加上通貨膨脹預(yù)期、政治風(fēng)險(xiǎn)及實(shí)物需求刺激，2017年第一季度現(xiàn)貨黃金將由2016年四季度低位開始反彈，預(yù)計(jì)均價(jià)為1200美元/盎司以上；而3月至6月美聯(lián)儲(chǔ)能否加息將是打壓金價(jià)的主導(dǎo)要素，同時(shí)意大利大選、法國(guó)大選等政治因素及美國(guó)債務(wù)上限問題將成為短時(shí)提振金價(jià)的要素；三、四季度包括德國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)加息、需求等因素仍將主導(dǎo)金價(jià)運(yùn)行，預(yù)計(jì)雞年金價(jià)整體仍將維持高波動(dòng)。
保持理性不可少
“作為投資者來說，投資黃金是一種比較重要的行為，但不是必須的行為。投資最主要的原則就是追求利益最大化，學(xué)會(huì)等待才會(huì)有更大收益�！睆垙�(qiáng)表示，除非是有較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，一般黃金都是作為抵抗通貨膨脹的工具，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間配置適當(dāng)?shù)狞S金才能使得投資更加有效，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，把握機(jī)會(huì)需要投資者學(xué)習(xí)更多的宏觀知識(shí)和技術(shù)分析。
“如果金價(jià)保持在區(qū)間內(nèi)震蕩，可以采取波段交易。在市場(chǎng)情緒和政治因素的影響下，雞年將會(huì)迎來較多的不確定性，這也將給黃金帶來更多的投資機(jī)會(huì)。”張強(qiáng)說。
招金期貨則預(yù)計(jì)，近四分之一的新金礦項(xiàng)目需要金價(jià)超出1100美元/盎司才能盈利，由于2013年至2015年金價(jià)持續(xù)走低，黃金礦山經(jīng)營(yíng)困難，很多礦山項(xiàng)目關(guān)閉，未來礦山供應(yīng)或出現(xiàn)赤字。從黃金投資角度看，1150美元/盎司以下是一個(gè)非常好的買進(jìn)時(shí)機(jī)。
“但需注意的是2017年風(fēng)險(xiǎn)事件增多，貴金屬波動(dòng)率將會(huì)增大，在重大消息發(fā)布之前，建議投資者謹(jǐn)慎觀望，結(jié)合供給與需求因素綜合分析，切莫只注重片面信息影響黃金投資�！辈軌�(mèng)洋說。（原文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
