新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及朝鮮半島的緊張局勢(shì)等宏觀利好環(huán)境，為金價(jià)營(yíng)造的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)較難改變。

　　2010年全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，黃金成為主要資產(chǎn)配置對(duì)象，其價(jià)格在年內(nèi)創(chuàng)歷史新高。

　　美元走勢(shì)不穩(wěn)定

　　今年以來(lái)金價(jià)已錄得26%的漲幅，最高觸及每盎司1429美元。然而，歲末臨近，風(fēng)險(xiǎn)偏好緩慢降溫，投資者開始鎖定利潤(rùn)，而非執(zhí)意推高價(jià)格。但考慮到歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，貨幣流動(dòng)性仍將總體寬松，市場(chǎng)格局對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)仍然有利。

　　從2010年6月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的判斷已經(jīng)由前期的樂(lè)觀轉(zhuǎn)為悲觀，而從8月份的議息會(huì)議開始，美聯(lián)儲(chǔ)明確了要實(shí)施第二輪量化寬松，將機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券（MBS）的本金支付再投資于購(gòu)買國(guó)債，并表示當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)所持國(guó)債到期之后將會(huì)展期。9月末則暗示將進(jìn)一步放寬貨幣政策，并且對(duì)低通脹表示更多關(guān)切。而9月末聯(lián)儲(chǔ)的暗示，為實(shí)施第二輪量化寬松的政策定下了基調(diào)。

　　11月初，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布聲明稱，將從現(xiàn)在到明年6月共計(jì)購(gòu)買6000億美元公債，即每月購(gòu)買750億美元長(zhǎng)期公債，并將定期評(píng)估購(gòu)債計(jì)劃的步伐和規(guī)模，并在必要時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

　　美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大寬松政策的舉措不會(huì)對(duì)美國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)起到“強(qiáng)心劑”的作用，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入正軌仍有很長(zhǎng)的路要走。而在這段時(shí)期內(nèi)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性以及美元的弱勢(shì)將為金價(jià)走強(qiáng)創(chuàng)造良好的環(huán)境。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在接受電視節(jié)目采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)在11月宣布實(shí)施6,000億美元公債購(gòu)買計(jì)劃之后，并不排除在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的可能性。該言論對(duì)美元頹勢(shì)起到了落井下石的效果，使得黃金漲勢(shì)銳不可當(dāng)。

　　不過(guò)，就在市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將宣布擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模及具體數(shù)據(jù)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)卻并未進(jìn)一步宣布擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模，而是重申維持在明年中前購(gòu)買6000億美元較長(zhǎng)期國(guó)債，并以每月750億美元的幅度購(gòu)買國(guó)債。量化寬松不及市場(chǎng)預(yù)期，又使美元再獲重生機(jī)會(huì)。

　　此后，美國(guó)公布的11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告遠(yuǎn)遜于預(yù)期，又令先前一度保持強(qiáng)勢(shì)的美元瞬間跌至6周低位，成為金價(jià)新一輪漲勢(shì)的導(dǎo)火索。

　　美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加3.9萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的15萬(wàn)；失業(yè)率則意外升至9.8%，預(yù)期為9.6%。通常而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)正試圖走出衰退時(shí)，失業(yè)率有時(shí)會(huì)成為一個(gè)滯后指標(biāo)，因企業(yè)在對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)之前，他們不愿增加雇傭。低于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告，可能令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)新一輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的指責(zé)之聲歸于平靜，并指出在當(dāng)前通脹還不是問(wèn)題的情況下，