期的去杠桿化過(guò)程，在此期間增長(zhǎng)將放緩，當(dāng)增長(zhǎng)放緩?fù)�脹預(yù)期不會(huì)很高，所以歐元區(qū)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)國(guó)債和德國(guó)國(guó)債的收益率指標(biāo)都將影響金價(jià)的走勢(shì)。

　　當(dāng)歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)回到一個(gè)健康長(zhǎng)期的增長(zhǎng)周期時(shí)，我們可以預(yù)期，通脹預(yù)期將上升，這時(shí)的貨幣政策將發(fā)揮重要的作用，如果通脹預(yù)期固定在2%至3%以下市場(chǎng)內(nèi)貨幣供應(yīng)量將緩慢減少，黃金價(jià)格將出現(xiàn)回調(diào)，反之金價(jià)將再次上升，一個(gè)安全的避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回落需要的時(shí)間，取決于歐元區(qū)的解決方案落實(shí)情況和美國(guó)實(shí)施10年的赤字消減方案的行動(dòng)。我們可以看到，至少到2012年底市場(chǎng)避險(xiǎn)需求不會(huì)減少，市場(chǎng)避險(xiǎn)偏好的減少可能要等到歐盟條約重新談判，可以預(yù)計(jì)2012年對(duì)黃金來(lái)說(shuō)仍然會(huì)有不俗表現(xiàn)。

　　展望：昨日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好因?qū)�歐盟峰會(huì)的樂(lè)觀(guān)預(yù)期而上升，令道指創(chuàng)出近期新高，在美國(guó)時(shí)段打壓美元，這推動(dòng)金價(jià)在下探至50日均線(xiàn)(1705)附近時(shí)獲得支撐轉(zhuǎn)漲，并收復(fù)10日均線(xiàn)和100日均線(xiàn)。技術(shù)面亞洲早盤(pán)繼續(xù)小幅震蕩回落，指標(biāo)傾向自超買(mǎi)水平進(jìn)一步修正，但日線(xiàn)圖目前仍維持在9月低低點(diǎn)開(kāi)始的上行趨勢(shì)之上，目前我們?nèi)詢(xún)A向持有多頭。