紅色八月 白銀獨領風騷

烽火連天的七月已經過去，七月是今年風險事件最為密集的一個月。2003年以來，七月行情基本是全年變盤月，隨后導致8月份出現9次上漲、1次下跌，我們從歷史走勢中可以看出，七月份行情并不大，但為八月奠定了方向和節奏，而且八月份往往是行情爆發的時候。而2013年七月份，盡管風險事件非常密集，但行情整體呈現的態勢為沖高回落，波動幅度較為有限，8月份行情，是否會歷史重演呢？

　　　　我們首先回顧七月份以來發生的重大事件：

　　7月5日，萬眾矚目的六月份美國非農數據引爆市場熱情。美國6月季調后非農就業人口增加19.5萬人，美國6月失業率為7.6%，同時上調4月和5月的數據。非農就業數據強勁顯示美國就業市場的穩步復蘇，增加了美聯儲加速收緊購債規模的可能性。美元指數刷新三年新高，黃金白銀重挫，但此次非農恰恰是市場七月的反彈起點。

　　7月11日，美聯儲六月會議紀要平淡，但伯南克言論午夜突襲殺了市場一個措手不及。6月會議記錄顯示，美聯儲已經開始討論如何退出量化寬松政策，但具體時間未明確，市場預期九月份美聯儲有可能會縮減量寬規模。會議紀要未能引發市場動蕩，但隨后的伯南克講話則引發金融市場瞬間發生“大地震”。美聯儲主席伯南克一改此前幾次講話謹慎措辭，力挺量化寬松政策。伯老講話令市場對美聯儲縮減購債規模的擔憂有所減退，美指大幅承壓，黃金白銀跳空高開連創反彈新高。

　　7月17日，美聯儲主席伯南克在國會證詞再度吸引全球目光。提前公布的伯南克證詞被市場解讀為鴿派，黃金白銀強勢上行。但在國會問答環節時，伯南克一方面重申了美聯儲仍預計年內稍晚開始削減大規模資產購買計劃，另一方面又表示，美聯儲資產購買計劃絕不可能有既定路線，這似乎令市場依然對9月開始縮減QE抱有期待。伯南克國會證詞充分體現了其善于打太極的作風，市場情緒峰回路轉，行情再度重挫。

　　7月31日，美國第二季度GDP初值推升市場看空情緒。美聯儲量化寬松政策的命運取決于各項經濟數據。美國二季度實際GDP初值年化季率增長1.7%，大幅超過市場預期的增幅1.0%。一季度GDP年化季率修正為增長1.1%，此前公布的三輪修正值為增長1.8%。數據同樣好于預期，推升市場看空情緒，黃金白銀紛紛震蕩下行。

　　8月1日美聯儲利率決議令市場失望，金銀死里逃生。在表現強勁的美國的GDP數據和ADP數據后，美聯儲利率決議新鮮出爐。美聯儲表示，將繼續維持每月850億美元的資產收購力度，但對于資產收購規模會在日后有何變化，則完全沒有提及，對縮減購