sp;  多數新興市場國家央行黃金儲備占外匯儲備的比重偏低，截至今年9月，印度、俄羅斯與中國分別持有557.7、836.7與1054.1噸黃金，占各自外匯儲備比重僅8.7%、7.7%與1.6%。 

        在對沖基金界看來，上述國家急需趁著黃金價格下跌時大手筆增持黃金，以分散外匯儲備資產配置風險。 

        “通常央行增持黃金儲備，未必直接從市場購買。”上述對沖基金經理向記者透露，以往各國央行所購買的黃金儲備，一方面來自國際貨幣基金組織（IMF）出售的黃金儲備，剩余部分則是向大型黃金開采商采購，而且為了避免央行購買黃金行為給金價造成偏高漲幅導致黃金采購成本提高，央行會采用分期交割方式來增加黃金儲備量。 

        “在倫敦或紐約的黃金儲備庫里，把黃金從一個庫房轉移至另一個庫房，算是一些國家央行完成購買黃金的行為。”他透露，“多數對沖基金增持黃金多頭頭寸，主要是通過黃金資產增加杠桿投資的現金資產抵押比率，維持其在股票、期貨與衍生品方面的投資規模。” 

        記者了解到，全球期貨經紀商曼氏金融（MF Global）申請破產前后，導致的客戶賬戶失蹤資金規模約達12億美元，這令全球多數期貨經紀商為了應對新的金融監管壓力，要求與自身在黃金期貨進行對手盤交易或場外對賭交易的對沖基金提高交易保證金，并開始將客戶資金陸續從自營部門剝離，導致部分對沖基金增加黃金資產配置，彌補黃金期貨交易保證金的“缺口”。 

        套息買賣 

        究竟有多少黃金儲備從歐美國家央行流出尚不得而知。 

        多國央行抄底黃金熱的背后，歐洲央行卻站在“對立面”。 

        11月16日，歐洲央行（ECB）數據顯示，截至11月11日當周，歐元系統黃金及應收黃金儲備較前一周下降200萬歐元，為4198.23億歐元，黃金儲備下降的主要原因是歐元區一家央行出售黃金。 

        “拋售黃金儲備，多是為了籌集美元資金。”一位投資銀行貴金屬交易部交易員透露，在歐元區，美元的籌資仍非易事。 

        由于美國大