短期觸發(fā)因素刺激近期黃金價(jià)格走強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程較快再次引發(fā)通脹預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程逐步加快，7、8月份西方各主要發(fā)達(dá)國家的PMI指數(shù)都超過了50，標(biāo)志著實(shí)體經(jīng)濟(jì)已開始擴(kuò)張，在全球并未收緊前期釋放的大量流動(dòng)性的背景下，伴隨著這種復(fù)蘇進(jìn)程的必然是主要商品價(jià)格的大幅上漲，很多商品分析師都將2009年末、2010年的商品價(jià)格預(yù)測瞄準(zhǔn)了歷史高點(diǎn)，甚至超過歷史高點(diǎn)。
 

　　我們認(rèn)為市場對于黃金的投資需求的變化預(yù)期已經(jīng)由復(fù)蘇前期的避險(xiǎn)需求下降轉(zhuǎn)移到了快速復(fù)蘇后通脹再次來臨投資需求增加，尤其是在各國并未開始收緊流動(dòng)性的這段時(shí)期內(nèi)這種預(yù)期會愈來愈強(qiáng)烈，這就觸發(fā)了黃金價(jià)格走強(qiáng)。

　　此外，近期，中國、俄羅斯、巴西、印度這四個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體都承諾要購買數(shù)量不等的IMF發(fā)行的債券，這使得市場對于這些國家降低外匯儲備中美元資產(chǎn)比例預(yù)期更強(qiáng)烈，這都有利于金價(jià)的短期走強(qiáng)。

　　加之由于其他大宗商品前期的大幅上漲，而同期黃金價(jià)格卻一直止步不前，這正好為從大宗商品中獲利的資金提供了一個(gè)很好的流向，當(dāng)金價(jià)的催化因素來到時(shí)，投機(jī)基金蜂擁而至。

　　我們認(rèn)為黃金相關(guān)公司的股票投資主要應(yīng)該從三個(gè)角度來考慮，同時(shí)根據(jù)投資者的假設(shè)來考察他們的估值水平：1、黃金類公司的業(yè)績彈性；2、公司未來礦產(chǎn)量和資源儲量的擴(kuò)張前景；3、資源價(jià)值角度考察公司估值水平。我們認(rèn)為目前市場的側(cè)重點(diǎn)會在彈性和成長性上，綜合考慮他們的估值水平，目前我們推薦的順序是山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)、中金黃金。