完全歸罪于投資人的炒作。相反，很大程度上反映了這些產(chǎn)品未來的供求關(guān)系可能會十分緊張。想想看，鋼鐵生產(chǎn)商如果在原料價格已經(jīng)翻番的情況下，仍然愿意繼續(xù)生產(chǎn)，那說明他們在很大程度上能夠把價格上漲的壓力轉(zhuǎn)嫁到鋼鐵的消費(fèi)者頭上去，否則的話，就會直接威脅到其能否生存。

　　當(dāng)然，投資原材料或貴重金屬的風(fēng)險會很大。因?yàn)�，這些產(chǎn)品的價格變化很快，想在其上賺錢并不容易，但如果能夠在方向和時機(jī)上判斷準(zhǔn)確，回報率還是十分可觀的。原材料如此，黃金的投資也是一樣。至于對這類股票的投資難度肯定還會增加一些。因?yàn)椋@類公司的股票價格變動，不僅直接受到其產(chǎn)品價格變動的影響，還取決于這些公司的生產(chǎn)、經(jīng)營以及未來的發(fā)展?jié)摿Φ绕渌蛩�。通常來講，期貨價格與股票價格的變動是數(shù)倍的關(guān)系。以黃金為例，如果黃金價格上漲1%，生產(chǎn)黃金公司的股票價格平均上漲3%。當(dāng)然，當(dāng)黃金價格下跌的時候，這些股票的價格也要比黃金本身下跌更多。

　　對黃金或其股票的投資人來講，能夠在這種大上大下中取得良好的回報，可能更應(yīng)該注重影響黃金價格的長遠(yuǎn)因素，會有利于減少錯誤的判斷。例如，最近世界黃金協(xié)會和中國的工商銀行(601398,股吧)簽訂了未來合作的備忘錄。世界黃金協(xié)會利用其在美國推出黃金ETF的經(jīng)驗(yàn)，利用中國工商銀行是世界第一大銀行以及客戶眾多、網(wǎng)點(diǎn)遍布全國、資金實(shí)力雄厚的特點(diǎn)，將在中國開發(fā)促銷黃金產(chǎn)品。這無疑對黃金是個利好消息，因?yàn)槲磥淼男枨髸黾硬簧佟?/P>

　　他們算了一筆賬：中國工商銀行有16000個網(wǎng)點(diǎn)，360萬企業(yè)客戶，2.12億私人客戶。如果與世界黃金協(xié)會聯(lián)手促進(jìn)中國居民對黃金的投資，這樣的規(guī)模歷史上還沒有過。更何況，中國人投資黃金的偏好似乎是與生俱來的。據(jù)初步估算，即使中國在未來保持過去五年黃金需求的平均增速，到2020年中國對黃金的需求也將增加三倍。屆時中國的黃金需求量將達(dá)到世界黃金總需求的25%。當(dāng)然，有關(guān)合作的細(xì)節(jié)，以及能否達(dá)到這樣的預(yù)期，還需要投資人拭目以待。