2010年黃金總產量超過了2001年所創的高位，但全球多個金礦場即將枯竭，新發現的礦藏越來越稀少，預計整體黃金質量將下降。市場人士預料，黃金市場供應將持續緊張

　　7月22日，紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨重返每盎司1600美元以上，黃金已經到了名副其實的高位。7月的國際金價可以用勢如破竹來形容。從7月8日到7月18日，11個交易日連續收陽，4天連創新高，站上千六關口。

　　黃金價格從1999年的每盎司252美元上漲到今年7月最高價每盎司1600多美元，價格已經連漲幾番。然而隨著黃金一路飆升，黃金泡沫論也愈演愈烈。那么12年的牛市對任何投資品種來說都能讓其足夠接近頂點，但是黃金價格是否已經有了泡沫？黃金牛途是否已經到了終點？這些依然值得斟酌。

　　金融屬性：泡沫論再現

　　從來沒有人搞得清楚，是我們擁有黃金，還是黃金擁有我們。——彼得·伯恩斯坦

　　財經評論員葉檀近日將目前的黃金走勢與1980年1月黃金走勢作了對比。她指出，7月18日，紐約黃金期貨價格首破1600美元/盎司，是自從1980年7月8日以來最為持久的連續攻勢，創31年紀錄，黃金名義價格接連突破歷史高位。而從實際購買力而言，1980年1月21日金價最高超過850美元/盎司，超過了目前的1600美元。1980年，金價經歷7個交易日從687美元左右暴跌至606美元附近，而此前11連陽的起點是596.5美元。

　　葉檀指出，兩輪黃金泡沫原因非常清楚，美元貶值、通貨膨脹或者滯脹、經濟出現停滯、失業率高企。所有的紙幣都不被信任，反映投資者恐慌情緒的黃金、在所有期貨品種中最具有金融屬性的黃金脫穎而出。黃金成為經濟恐慌時代的諾亞方舟。

　　而在更早的時候，春華資本董事長、高盛大中華區前主席胡祖六在其微博中指出，黃金可能是世界上最大的泡沫，并提醒市場，購買黃金首飾類無妨，但大賭黃金作為投資資產，需要冷靜。

　　索羅斯在2010年也曾表示過，金價已升得比預期高，并將黃金稱為“終極泡沫”，黃金需引起大家警惕，尤其在目前全球經濟增長出現下滑趨勢之際。今年一季度，索羅斯基金管理公司將所持的SPDR黃金信托基金份額由去年第四季度末的472.1萬股(約合6.55億美元)，大幅下降至4.94萬股(約合690萬美元)，降幅高達99%。此外，該基金清空了持有的全部500萬股iShares黃金信托基金份額。不過，索羅斯“終極泡沫”論和拋售行為并沒有讓金價止步，在美歐債務危機以及利比亞等北非地緣政治影響下，黃金繼續走高，很顯然，索羅斯踏空了行情。

　　商品屬性：供需難平衡

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