來比較說明。首先是此次白銀大漲以來，最高價格已接近50美元/盎司，這已經(jīng)接近1980年的白銀歷史記錄，在歷史關(guān)口面前，一般不會輕易邁過。

　　第二，今年以來白銀價格升幅明顯高于黃金，以白銀近期最高點(diǎn)計(jì)算，黃金與白銀的比值達(dá)到30/1，而統(tǒng)計(jì)近幾年的數(shù)據(jù)顯示，黃金與白銀的比值大約為66/1，雖然1980年白銀暴漲時的比值最高達(dá)17/1，但那只是短暫的，隨后幾十年的時間里，比值都在60/1左右。

　　第三，“五一”期間，“本·拉丹之死”使避險情緒降低，白銀價格的跳水表演拉開了序幕。

　　然而，跳水的時間點(diǎn)剛好是國內(nèi)休市最后一天，國內(nèi)大假期間的變盤其實(shí)并不是第一次見到，聯(lián)想到各種做空陰謀倫，讓各路投資者猜測不已。

　　白銀做空陰謀倫

　　宋鴻兵曾表示，相對于黃金而言，白銀的盤子比較小，主權(quán)基金也不會像儲備黃金一樣儲備白銀，因而更容易達(dá)到控盤的目的。

　　回顧白銀期貨發(fā)展的歷史，一些大型的基金和投資人就曾有過操縱白銀期貨的案例。其中最有名的就是1979年~1980年間，美國亨特家族企圖壟斷整個白銀市場，而大量吃進(jìn)白銀期貨合約，導(dǎo)致美國白銀期貨價格從6美元/盎司在一年多的時間上漲到50美元/盎司，但隨后就遭遇紐約商品交易所的打壓，提高保證金是一個手段，后來索性出臺“只許平倉”的規(guī)則，這才止住白銀的瘋狂勢頭。

　　近期比較重大的操縱案則發(fā)生在摩根大通和花旗銀行這兩家國際投行身上。宋鴻兵介紹，2008年到2010年初，摩根大通和花旗銀行曾大肆做空白銀期貨，占白銀期貨空頭的80%以上，導(dǎo)致在這兩年里，白銀期貨價格出現(xiàn)多次大幅波動。不過，從2010年開始，美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)展開了針對這兩個白銀期貨市場大空頭的調(diào)查。

　　據(jù)宋鴻兵介紹，這兩大投行之所以做空白銀，是因?yàn)樗麄兿胪ㄟ^做空白銀拉低黃金的價格，從而增加美元資產(chǎn)的吸引力。“由于黃金是各國央行最為重要的儲備金融工具，因此做空黃金的難度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于白銀，但是由于金銀之間存在聯(lián)動，所以他們要做空白銀，把美元的游戲繼續(xù)玩下去。”

　　國內(nèi)定價權(quán)缺失是“死穴”

　　盡管國內(nèi)白銀需求呈現(xiàn)較快增長，但國內(nèi)白銀市場依然不存在任何定價權(quán)，這才是國內(nèi)市場跟隨國際銀價走勢的“死穴”。

　　高賽爾貴金屬高級分析師龔山強(qiáng)認(rèn)為，這是因?yàn)橹袊Y本市場尚未開放，資金無法自由進(jìn)出國內(nèi)市場，導(dǎo)致國內(nèi)市場和國際市場形成一定的隔絕，同時全球白銀的交易主要都集中在美國、英國和印度，加之國際公認(rèn)的白銀價格以美元計(jì)價、以盎司計(jì)量，因此以人民幣計(jì)