，匯率波動帶來的損失由他們來補償。“雖然外界有很多對地下炒金的現(xiàn)象表示懷疑，認為是不合法的事情，但現(xiàn)在并沒有明確的法律規(guī)定不能采取這種方式炒黃金，不能算是違法。”

　　地下炒金沖擊正規(guī)市場

　　對于這種資金賬戶和交易平臺均在境外的炒賣黃金方式，專家稱因其交易場所和交易行為是否發(fā)生等不確定性，不僅投資風(fēng)險相當(dāng)大，而且對正規(guī)的黃金交易和投資危害不小。

　　曹德云認為：“地下炒金現(xiàn)在主要有兩種形式，一種是只吸納客戶資金但實際上并無實質(zhì)交易的虛擬盤，另外一種是和境外交易對接、但交易信息滯后的外盤。這兩種交易方式都存在很大的風(fēng)險，前者因為客戶的資金并未投入實際交易，很可能被地下炒金公司挪用，后者因投資者獲得的交易信息滯后，容易被炒金公司利用先知的信息坐莊而大幅虧損。”

　　目前國內(nèi)投資黃金主要有3個正規(guī)渠道，分別是在上海黃金交易所進行現(xiàn)貨交易，在上海期貨交易所進行期貨交易，以及購買一些金融機構(gòu)的黃金理財產(chǎn)品。

　　曹德云認為，與以上三種黃金投資渠道相比，地下炒金明顯表現(xiàn)出不正規(guī)和不公平的特點。“很多地下炒金公司身兼交易組織者和參與者雙重身份，他們往往以坐莊的方式賺取客戶資金。由于這種公司本身的不正規(guī)也帶來了交易的不正規(guī)，公司掌握了交易信息，客戶無法獲得公正和公平的交易機會。”

　　但曹德云同時也指出，由于前兩種投資方式門檻較高，一些資金規(guī)模小的投資者無法進入這一市場，而第三種渠道手續(xù)費較高和預(yù)期收益率不高等原因，也使得部分投資者選擇了地下炒金。

　　魯能金穗期貨分析師邢政表示，國內(nèi)一些地下炒金公司采取了自己開發(fā)交易平臺，與客戶進行對賭或者間接對賭交易的方式。先讓客戶贏利，在平倉的時候設(shè)置一定故障讓客戶無法正常平倉，就可以在可操縱的平臺上與客戶坐莊對賭，在這種不平等的交易條件下，客戶很難獲得盈利，損失慘重。

　　邢政指出，按照我國《期貨交易管理條例》第八十九條規(guī)定，具備保證金制度和當(dāng)日無負債制度的，且保證金的倍數(shù)在五倍以上的，即為變相期貨交易，主要經(jīng)營者一般定罪為非法經(jīng)營罪。邢政還舉例說，正常的黃金期貨交易額和保證金一般保持在10倍左右，但地下炒金杠桿卻一般是100倍，甚至最高達到了500倍，如此高的杠桿倍數(shù)，稍有一些大的行情波動，客戶很容易被強行平倉或協(xié)議平倉。

　　專家認為，“地下炒金”是典型的非法黃金期貨交易行為，不受法律保護，投資者參與其中，其合法權(quán)益將得不到法律保障，因此風(fēng)險較