亞達盟環球期貨回顧2009年商品市場價格均表現不錯,但預期2010年商品受各類因素影響,包括美匯價格、息口變動、市場需求及經濟數據表現等,將會表現回異。

　　亞達盟投資者培訓部副總裁潘志偉預測,即使近日歐美暴風雪令庫存連跌多個星期,但現時全球原油庫存水平仍屬偏高,油組也手握充裕產能,更極有可能於油價上升時提升產量而影響油價。但要留意假如聯儲局於明年第二或第三季開始退市甚至加息,經濟復蘇的樂觀情緒或因而受到影響,不敢排除油價挑戰100美元的可能性,但相信庫存必須從現時60天的需求降至55天以下,才有可能成事。

 　　潘氏看淡金價,主要原因是擔心加息行動會增加黃金的持有成本、刺激美元匯價上升以及抑制通脹預期。金價與美匯指數在過去一年呈現非常強烈的相反關系,若美元匯價於2010年繼續回升可對金價造成重大影響。即使各地中央銀行增持黃金儲備,但相信這些買盤要待金價低於1,000美元才會陸續涌現。

　　另外,他相信全球經濟出現雙底衰退而聯儲局全年維持息率不變的機會極微,因此金價今年難以挑戰2,000美元。

　　由於銅價主要取決於中國需求,潘氏指出中國需求龐大,但銅供求關系略為緊張,加上銅礦罷工事件,銅價上升的可能性的確存在。相反,若中國經濟過熱,令政府出手調控放慢基建的步伐,則對銅價帶來負面沖擊。相對倫敦及上海的庫存偏高,也值得留意。

　　潘氏表示,巴西天氣欠佳相信將成為農產品(000061,股吧)價格上升的原動力,而肥料、種子及燃料價格上升則直接推高生產成本,可能帶動價格造好。相信明年農產品市場均可錄得15%至20%的升幅,可留意今年表現較為落后的大豆(資訊,行情)及玉米(資訊,行情)。