上周，黃金再度成為市場的“明星”。國際黃金價格從951美元附近直線拉升至998美元，逼近1000美元的整數關口，受此帶動，上海期金價格創出年內新高。與此同時，國內A股市場黃金股股價大幅上揚，期市股市聯動再次顯現。

　　三重因素刺激金價飆漲

　　從6月中旬開始，金價一直在920美元~950美元的區間上下震蕩，沒有出色的表現。然而，在構筑了大三角形收斂形態之后，黃金多頭主力終于出手，9月2日和3日兩天，金價突然以井噴之勢大漲，2個交易日大漲39.5美元，最高達到了998.2美元，逼近1000美元的整數關口。受此帶動，國內市場黃金期貨價格大幅上揚，盤中期價逼近219元，創出年內新高。而隨著上周最后兩個交易日的連續大漲，上海期金價格上周反彈逾4%，也創下今年2月初以來單周最大漲幅。

 　　這次金價的迅猛上漲主要受三重因素的影響。一是全球央行由凈賣出轉為凈買入。據世界黃金協會報告，各國央行近期從黃金的凈賣方轉變成了凈買方，這對于黃金的需求是極大刺激。全球央行在一季度從凈賣出69噸,到了二季度凈買入14噸,這是自1987年以來首次成為凈買入。因此,出現了黃金供不應求的情況,而隨著9月份的到來,這種供求缺口還將繼續拉大。

　　二是避險需求提振金價。美國悲觀的經濟數據顯示經濟復蘇不明，投資者的避險情緒促使價格上漲。美國上周二公布的制造業數據，使大家對經濟充滿信心，然而緊接著公布的喜憂參半的經濟數據，讓人感到經濟復蘇仍存變數，前景依舊不明朗。另據最新數據顯示，美國8月非農就業人數減少21.6萬人，降低幅度是2008年8月以來最低，當時為減少17.5萬人，之前市場預估8月非農數據就業人口減少22.5萬人。從全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的持倉看，3月初從1038噸一直增倉到3月底1127噸，目前維持在1060噸上下，較3月初的1038噸持倉還是有25噸的增持總量。ETF的增倉反映出市場的黃金投資需求再度興起。

　　三是9月份黃金將進入需求旺季。從歷年黃金價格月變化趨勢可以看出，金價變化具有很強的季節性,年末和年初的漲幅較大,而年中漲幅較小。其中1月、9月漲幅最大,而3月、10月則出現了負增長。廣發期貨分析師馮亮表示，從今年9月到明年的2月份都是黃金的需求旺季，包括印度、中國、中東等國家對黃金都有實實在在的需求。

　　跟漲期市黃金股熠熠生輝

　　在國際金價飆漲的刺激下，A股黃金股股價大幅上漲，繼2日小幅反彈后，3日中金黃金(600489,股吧)、山東黃金(600547,股吧)、辰州礦業(002155,股吧)漲停，紫金礦業(601899,股吧)漲9.19%。4日黃金股繼續上攻，中金黃金、山東黃金、紫金礦業、辰州礦業分別收漲3.42%、7.31、2.5%、2.11%。而近期發布公告以1.2億元投身礦業開發、披上黃金股“金身”的多倫股份(600696,股吧)則連續兩天漲停，三天漲幅高達近25%。

　　分析有色板塊中報業績，黃金股的表現是最為穩健的。隨著金屬價格回升，有色板塊主營業務的盈利能力二季度明顯提升，黃金股業績與去年同期基本持平。上半年，黃金行業上市公司共實現營收279.01億元，同比下降3.84%，實現凈利潤26.58億元，同比略增0.15%，并以18.18%的毛利率排在有色金屬各子行業之首。

　　作為行業內兩大龍頭，中金黃金和山東黃金面對金價穩步上升，均加緊運作產能擴張事宜。中金公司預計，美元貶值加上通脹預期將使金價在高位運行，保守預計，下半年平均金價有望維持在940美元/盎司附近。

　　下半年黃金股的表現依然值得期待。

　　金價走勢存分歧

　　金價經過大幅上漲后是掉頭向下還是向上拓展空間，對此行業分析師有不同觀點。綜合看來，大多數保持樂觀看法。

　　銀河期貨張盈盈分析稱，目前的基本面中支持金價進一步走強的因素更多，并且技術上的強勢也使金價指向更高目標。操作上，中線轉變前期的震蕩思路為多頭思路，參考目標1100美元逢低做多，但應謹防本周初價格可能出現技術性的調整。申銀萬國證券研發部總監張敏杰則表示，“COMEX黃金帶量向上突破，發出多頭行情啟動信號，一年半構筑的頭肩底這種少見的持續形態極具可靠性，最低目標位1300美元/盎司，第二目標位看1500美元/盎司。

　　而首創期貨分析師劉旭認為，從各類市場資金狀況來看，在過去數月，左右金價的因素無明顯變動跡象，資金炒作導致金價大漲的概率更大。操作上注意風險，可跟隨市場波動順勢操作，但不宜重倉追漲。在持倉量和市場情緒指標尚無大幅變動前，對于上漲幅度仍需謹慎看待。