新快報訊 二季度以來,中國兩大投資市場——股市、樓市都發生了驚天大逆轉,并引起了國內外投資者的擔憂與質疑。對此,里昂證券在第15屆中國投資論壇上表示,對今年下半年行情持謹慎態度,但對中國經濟增長保持樂觀態度。投資策略上,里昂證券堅持看好黃金走勢,認為國際金價將上探至3500美元/盎司。

　　國內行情趨于謹慎

 　　“很明顯,中國政府已采取了非常強硬的手段遏制整個房地產市場的發展,我們認為政府還會繼續施壓以增加樓市的供應,這一過程可能會持續到2011年。”里昂證券中國內地和香港策略研究部主管張耀昌認為,在過去四五年的時間里,中國經濟維持著高速增長,隨后在全球金融危機的影響下,管理層推出經濟刺激方案,然而“投資過度”的問題一直未得到解決。由此,在經濟經歷周期性復蘇時,如不逐步退出刺激計劃,經濟增長可能失衡。基于此,里昂證券對今年下半年的行情持謹慎態度。

　　中國樓市難言泡沫

　　針對中國市場存在或出現較大泡沫的觀點,里昂證券中國宏觀策略分析師羅福萬認為,中國市場不會步入2008年美次貸危機的后塵。這主要是因為中國市場的整體杠桿率非常低。

　　“在美國,你可以不用支付現金作為訂金就可買到房產,但在中國,我們看到二套房最低首付款已經達到了50%,這充分顯示出中美樓市截然不同。”羅福萬表示,美國杠桿率極高的次債金融衍生品是此次危機的源頭,而中國市場并沒有類似的次債金融產品,整體債務價值比率僅為美國的一半,顯示出中國樓市是現金驅動型的,并不具備產生泡沫的條件,“危機風險幾乎為零”。他認為,中國整個房產市場的基本面還是很健康,政府在干預樓市時也是適度的,集中處理那些房價過快上漲的市場,抑制投機行為,而非打壓整個房地產市場。從長遠的角度看,中國擁有眾多可選擇的調控工具如物業稅、首付比例、加息等,都將保證房地產市場的健康發展。

　　保值首選黃金和白銀

　　在投資品種方面,里昂證券認為A股市場在今年下半年難以出現較大的行情,相反黃金的投資機會卻依然明晰。

　　里昂證券策略師Christopher Wood認為,對中國投資者而言,未來一年內可買一些紙黃金以保持對黃金的持有。尤其是在當前的國際經濟陷入債務危機的投資環境下,整個歐美貨幣體系都已經出現了崩潰的跡象,黃金和白銀的保值投資機會將會顯得更為明晰。他表示,在2002年時他便認為國際金價將會上升至3500美元/盎司,現在他依然堅持這一觀點。