USAA貴金屬與礦業基金(USAA Precious Metals and Minerals Fund)共同經理人Dan Denbow稱,金價將維持區間波動,并呈向下趨勢,因人們對經濟看法好轉引發來自其他資產的激烈競爭,但鑒于貨幣長期貶值前景,黃金的避險特性應能使其受惠.

　　Denbow表示,礦業股在去年上漲后,估值仍有吸引力;無論金價走勢如何,礦業股表現應該都會優于大盤.

 　　Denbow稱,黃金市場當前有一股投機氣氛,有為數眾多的"黃金變現"式電視廣告,及甚至高達每盎司50,000美元的古怪價格預估.

　　"這股熱潮已稍微降溫,因為尚未看到人們先前所預期的通膨滾滾而來.然而,通縮仍然是眼前的顧慮."

　　現貨金12月3日觸及每盎司1,226.10美元的紀錄高點.此后則一直陷于1,050-1,150美元的大區間,周四約報1,093美元.

　　"我想大概會繼續呈區間波動,近期內有可能更為疲弱,因為人們對經濟看法更佳,且資金也往股市方向流動.因此我們會遭遇一些阻力."

　　Denbow表示,未來12-18個月金價將因全球貨幣貶值而受到青睞.

　　"政府赤字,全球量化寬松在某個時點必須付出代價,這對金價有正面影響."

　　"(金礦股)股價走向將獨立于金價走勢,不太可能會遭遇巨大修正."

　　過去10年來Denbow管理的基金年報酬率達24.4%,他表示在大型股中偏好以非洲為重心的黃金生產商Randgold Resources.他亦青睞Eldorado Gold ,這家公司在土耳其和中國擁有成長前景良好的資產.Denbow還看好Royal Gold.

　　在選股策略方面,Denbow表示,"我們并非真的試圖押注價格方向,然后改變我們的選股哲學.我們只是試著找出在市場漲跌中表現良好的相對最佳企業.