%。各國央行的買盤一向是長線操作，在全球經(jīng)濟與政治不確定性仍高的情況下，估計未來各國央行還將持續(xù)買進黃金。

　　在資產(chǎn)配置、分散風(fēng)險的驅(qū)動下，個人投資者也紛紛“入市淘金”。以往直接買進實體黃金需要較高金額，加上保管不便及安全性的顧慮，個人投資者的投資沖動被大大限制，但近年來各國銀行紛紛推出紙黃金、黃金存折、掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，大大方便了投資人小額投入黃金市場。指數(shù)型基金(ETF) 的興盛，更允許投資人以較小單位數(shù)購買實體黃金，還免去了保管麻煩。據(jù)統(tǒng)計，目前最大黃金ETF從2004年11月成立以來，持有黃金已從不足500萬盎司(150公噸)猛增至近4100萬盎司(1200公噸)，存量已然成為影響金價的另一個不可小覷的因素。在新興國家對全球經(jīng)濟增長貢獻接近70%，已成推動全球增長主要動能的趨勢下，新興國家對黃金珠寶及相關(guān)奢侈品的長期需求勢必推升金價穩(wěn)定上揚。

　　隨著美元的貶值，全球貨幣的信用價值也被質(zhì)疑，黃金作為傳統(tǒng)終極貨幣的角色再被提起，凡遭遇過戰(zhàn)亂或是惡性通脹的國家，對黃金的保值性的信念更是根深蒂固。黃金每年供給量極為有限，僅4000公噸, 其中3000公噸來自新開采量，其余來自回收。目前全球已知蘊藏量僅16萬公噸，而已開采了9萬公噸(有3萬公噸握在央行手上)，以目前市價計約為4.5萬億美元。若以傳統(tǒng)金本位理論來說，遠遠無法滿足全球高達15萬億的貿(mào)易量。稀少性注定了黃金無法成為貿(mào)易貨幣，但也讓其被視為終級硬通貨幣，價值永不減。

　　但是，黃金雖具避險性，卻是零利率資產(chǎn)，論稀少性或其實用性，不如房地產(chǎn)，故從長期看黃金現(xiàn)貨價通常與金礦公司股價高度正相關(guān)，但短期經(jīng)常存在脫鉤現(xiàn)象。因此，在投資選擇時需認清投資標(biāo)的究竟是實物黃金還是股票。

　　國際上黃金交易一般以美元計價，因此美元貶值的預(yù)期就為金價上漲提供了最直接的理由(油價及其他原材料商品亦然)。而目前實質(zhì)利率為負的市況，更驅(qū)動了資金追逐一切資產(chǎn)，為黃金短線上漲預(yù)留了空間。再加上全球央行貨幣超發(fā)，更讓人擔(dān)心未來貨幣的實質(zhì)價值。因此，黃金保值、增值的空間不容小視。