2009年即將過去,因為金融危機,這注定是令人難忘的一年。投資市場陷入混亂狀態,黃金無疑是今年最大的贏家,從突破千元大關到創下歷史新高,僅用兩個月時間,黃金牛市一發不可收拾,隨著美元貶值,后市黃金或再創新高。

　　一、2009年黃金走勢回顧

　　對黃金投資者來說,今年可謂碩果累累。

　　據標準普爾增強商品報酬策略指數(Standard &Poor’s GSCI Enhanced Total Return Index)顯示,10年間,在所有的投資產品中,黃金投資回報率最高,特別是2009年,黃金漲勢喜人,今年漲幅達32%。

 　　自4月份起,黃金價格開始慢慢走高,9月份金價突破1,000美元,之后持續升溫,12月3日漲至歷史高點1,226美元/盎司,隨后小幅回調震蕩。

　　二、剖析黃金走高的原因

　　1.黃金2009年的漲勢很大程度上是受美元貶值推動的。經濟危機以來,美國政府的巨額債務使其疲憊不堪,加之美聯儲將基準利率調低至0-0.25%水平,美元開始了漫長的貶值路程,具有保值避險作用的黃金價格相應走高。

　　2.市場通脹預期增加。全球經濟增長速度緩慢,各國紛紛采取寬松的貨幣政策,通脹到來只是時間問題,投資者紛紛奔向黃金,以求避險保值。

　　3.黃金需求,特別是投資性需求增幅超過黃金產出。09年黃金產量同比上升,但同時也帶動了消費需求上漲。世界金協會發布的《2009年第三季度黃金需求趨勢報告》第三季度大中華區消費需求比2008年上升10%。金飾需求同比增加7%,達到99.5噸。需求大幅增長。

　　4.央行不斷增加黃金儲備。

　　印度,中國和其他的新興市場央行都暗示增持黃金,多樣化外匯儲備,央行進入凈購黃金時代將持續推升黃金需求量,這種量變為金價上漲聚集了動量。

　　今年黃金買家主要是新興市場國家,三大新興經濟體:中國、俄羅斯和印度成為買入黃金最多的國家;而菲律賓、哈薩克斯坦、斯里蘭卡和墨西哥等國也將其儲備從美元轉向黃金。

　　三、2010年黃金走勢預期

　　分析師普遍對2010年黃金走勢持樂觀態度。支撐黃金上漲的基本面因素并未改變:主要為美元持續貶值及央行增持黃金儲備,黃金牛市遠未結束,但也有部分機構看空黃金,認為黃金市場過熱,金價將轉而下行。