本周前三個交易日，國際現貨黃金價格持穩于1210美元上方，雖然在每日的歐美交易時段中金價有短線上沖的表現，但技術上的壓力限制和持續追買動力不足，表明了當前黃金市場的投資信心趨向謹慎，牛皮的窄幅波動正醞釀著可能出現的黃金價格大變化。

　　全球經濟正面臨著二次探底的考驗。在金融危機過后的全球經濟復蘇過程中，由于投資者擔心各國實行的寬松貨幣政策可能引發通貨膨脹的發生，而紛紛選擇黃金避險，促使黃金成為2009年中表現最好的投資商品，并成功的突破了1200美元的整數關口。隨后的價格回落，一方面是急速上漲過后的正常調整，另一方面是全球經濟復蘇初期的樂觀經濟數據，讓避險需求得到緩和，現貨金價回落到1100美元之下。

　　但隨著迪拜危機、希臘主權債務危機引發的歐盟區域內危機的暴露，和由此引發國內矛盾激化，地緣政治的不穩定局勢升級等，再次將黃金推向了歷史新高。歐元的大幅下跌讓避險保值需求快速的集中到了黃金市場上，以規避資產縮水和貨幣貶值為目的投資性需求成為主導黃金價格再度攀升到1200美元之上的主要市場動力。

　　黃金價格連創新高，一直是2008年全球金融危機以來表現最堅挺的投資商品，但價格的高企也制約了首飾用金需求的增加。歐洲、美洲、中東等地區黃金消費需求明顯減少，印度、中國雖然保持較高的消費需求比例，但增速明顯放緩，而國際貨幣基金組織(IMF)正在有節奏的實施剩余191.3噸的黃金賣出計劃，并直接通過市場銷售的方式。

　　黃金的實際需求正在由原來的消費主導轉向投資主導，而以投資為目的黃金囤積行為對黃金價格的變化非常敏感。特別是自歐洲主權債務危機暴發以來，關于經濟二次探底的消費需求放緩的預期已經開始影響到了股票市場、能源期貨市場和大宗商品市場，這將成為拖累黃金價格的主要市場因素。一旦支撐黃金價格的市場投資信心減弱或消失，那么大量的黃金囤積者將轉變為黃金的供給者，如黃金ETF基金由買入轉向為減持。黃金價格變化必然會出現短期內的大幅下跌，這是短線投資者需要密切注意的市場動向。

　　從長期來看，黃金的特殊性和在消費領域的不可替代性還將支撐黃金價格持續向好，隨著全球主要消費需求由發達經濟體，向以金磚四國為代表是發展中國家轉移，黃金未來在消費需求和投資需求的共同推動下，金價將會有更高的預期和表現，但短期內調整的壓力非常大。

　　預測：國際市場現貨黃金的主要價格波動區間在1206美元——1230美元之間；國際市場現貨白銀的主要價格波動區間在18.