雖然此次金價上漲有反彈和反轉兩種可能，但屬于反彈的可能性更大。這主要是因為黃金市場的基本面并沒有發生改變。
自6月28日在每盎司1180美元處見底反彈以來，在不到1個月的時間里，金價已經上漲了14%。有些樂觀的人開始認為黃金跌到底了，甚至說金價將一直上漲到每盎司3000美元。
10天前我在評論中指出，雖然此次金價上漲有反彈和反轉兩種可能，但屬于反彈的可能性更大。這主要是因為黃金市場的基本面并沒有發生改變。
近來金價上升較快，主要是因為7月11日美聯儲主席伯南克表示美國將繼續維持貨幣寬松政策的講話為其提供了契機。當天金價就大漲了2.6%，當周上漲了5.4%。
但是我們應當看到，美聯儲取消貨幣寬松政策只是時間早晚的問題，而將在2014年卸任的伯南克更希望在下臺之前解決這個問題。
更重要的是，美國近來經濟發展相對較快，美元繼續走高是大概率事件，所以金價就此上升的可能性不大。
近來金價上升的一個重要原因是紐約商品交易所8月黃金期貨即將到期，持有該倉位的投資者必須將原有倉位平掉，或者轉到12月黃金期貨。部分獲利空頭趁此機會將原有倉位結清，把利潤落袋為安是很自然的事情。而且由于紐約商品交易所實金庫存大幅下降，用實物交割已經不大可能，因為在到7月9日為止的一周里，大投機商持有的空頭倉位達到創歷史新高的水平，超過14萬手。這樣多的空頭要離場(通常8月期金占活躍品種的大多數)，自然就形成很大的多頭力量。預計到7月底之前，這股力量就將消失。
我仍然認為此次空頭打壓金價的一個重要目的就是美聯儲需要借此回補實金，只要還有一絲可能，它就決不會放棄。
據黃金礦業服務公司(GFMS)的數據顯示，2012年全球黃金礦山企業生產的平均總成本已經上升到每盎司1211美元，所以如果金價跌破每盎司1200美元，會給這些企業造成極大壓力，因為很多礦山的成本是遠高于平均水平的。而如果金價繼續下跌，中國、印度等國的實金需求將會上升，給空頭打壓造成很大難度。前一段時間空頭之所以停止打壓，實金供應不足應當是重要原因。
因此，短期內金價可能繼續在每盎司1200美元~每盎司1350美元區間內波動，但振蕩幅度加大。投資者可趁機低吸高拋，或者耐心等待見底時機到來。
