金價上演“過山車” |
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偏寬松派耶倫已確定為美聯儲下一任主席，將于2月1日起繼任。現年67歲的耶倫將是美聯儲百年歷史上的首位女性主席。專家分析認為，盡管耶倫比現任主席伯南克有更寬松的傾向，但美聯儲的退市大趨勢已開始，預計節奏可能放慢，但不會改變方向。耶倫將面臨如何處理三輪寬松留下4萬億美元的資產負債表、美元利率上升以及以何種節奏退出QE的挑戰。 隔夜匯市及美股對這一反應比較平淡。其中，匯市方面美元指數小幅下跌，美元兌日元跌幅較大至0.6%，昨日美元指數在80.7附近波動；股市方面，隔夜三大美股指數均小幅下跌。 “自9月提名以來，市場對耶倫上任的預期已被充分消化了，因此市場反應并不大。”招商銀行(600036,股吧)總行金融市場部高級分析師劉東亮表示。“盡管耶倫個人更偏向寬松，但美聯儲是集體決策，美國經濟形勢是確定退市的關鍵。預計在耶倫主導之下，退市的大方向不會改變，但步伐可能會放慢。” 分析師認為，耶倫將面臨的主要政策挑戰包括三個方面。 第一面對龐大的資產負債表，以何種節奏退出QE。經歷過三輪QE措施后，美聯儲的資產負債表規模膨脹至約4萬億美元，創下紀錄水準，而正常時期僅約1萬億美元。耶倫面臨的難題是，如何在不擾亂金融市場或妨礙經濟復蘇的情況下縮減購債計劃。 第二美元利率上升，如何促進美國經濟的持續復蘇。如果投資者開始預期加息時間早于美聯儲的計劃，那么借款成本全線升高可能拖累經濟成長。耶倫以后如何在引導市場預期方面發揮主要作用是一個問題。 第三，失業和通脹面臨上下行雙向風險，該采取何種政策也是一大挑戰。 美元有望繼續走強 非美元貨幣壓力大 匯市預期 昨日，歐元兌美元在1.3620附近，2014年幾個交易日已經累計跌近1%；英鎊兌美元在1.64附近；澳元兌美元在0.8950附近；美元兌日元在104.30附近。 分析普遍認為，2014年，美元會走強，而看空非美元貨幣，其中歐元面臨超調的風險最大，而日元貶值的大方向不會改變。 匯豐銀行認為，一方面歐洲央行在2014年初可能進一步放寬貨幣政策；另一方面從歐元區成員國構成或是GDP構成來看，歐元區經濟復蘇也是無深厚根基的，因此仍繼續看空歐元，2014年底歐元兌美元或至1.25。 麥格理集團的一份報告表示，2014年首選看跌貨幣是澳元和日元。“澳大利亞和日本央行所推出的貨幣刺激措施已促使兩國貨幣跌至至少三年來低位。預計兩國決策者將實施更多刺激措施，澳元及日元匯率年內的累計跌幅將分別達近9%和逾5% |
