未來12月份加息或是“天時”之利，美聯(lián)儲有極大可能促成加息25個基點。屆時美元將借勢上行，而黃金或面臨最后一跌，但此前加息預(yù)期的逐步消化及未來加息坐實而“靴子”落地，也是金價自2011年下跌至今的利空出盡見底之時。
進入11月份以來，受益于美聯(lián)儲12月加息預(yù)期強化的影響，美元指數(shù)一路走高，并已經(jīng)突破100關(guān)口，大宗商品不斷下挫，有色金屬價格跌至2008年金融危機時期水平。黃金也未能逃脫厄運，跌至近6年來的低點，全球市場似乎均放棄了黃金。尤其是從美國方面的經(jīng)濟發(fā)展形勢看，美聯(lián)儲12月加息幾無懸念，導(dǎo)致黃金承受巨大壓力。
2008年金融危機從美國發(fā)生，蔓延至全球，但在美聯(lián)儲量化寬松舉措刺激之下，美國最先從危機中復(fù)蘇。2008年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長率為1.7%，2009年為負增長2%，但在隨后的幾年中，GDP增長率保持在3.5%以上，其中2014年增長4.1%。最新的數(shù)據(jù)顯示，2015年美國第三季度GDP年率增長1.5%，雖然低于3%的水平，但市場仍預(yù)計2015年美國GDP年率增長將在2%以上。整體而言，金融危機之后，相較于其他經(jīng)濟體如歐元區(qū)和日本，美國經(jīng)濟復(fù)蘇良好。
在就業(yè)方面，美國各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)也達到了美聯(lián)儲加息參考的指標(biāo)水平。從非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)看，2011年上半年之前美國非農(nóng)就業(yè)增長并無起色，但是到2012年之后，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)開始增加，尤其是2014年以來，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月保持20萬人以上的增長速度，可見美國就業(yè)增長勢頭強勁。而2015年10月份非農(nóng)就業(yè)增長27.1萬人，遠遠高于市場預(yù)期的18萬人，同時失業(yè)率也從金融危機時期的接近10%一路下降到目前的5%，表明美國勞動力市場恢復(fù)良好，為經(jīng)濟發(fā)展奠定前進動能。
另外，在薪資增長率方面，美聯(lián)儲也看到了亮點，美國平均每小時工資年率增速基本上與非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)保持同步增長，特別是2012年之后基本保持2%的年增長率，這或許也是美聯(lián)儲將加息參考的通脹目標(biāo)定在2%的原因之一。
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，而美聯(lián)儲各官員對于12月加息的態(tài)度也趨于一致。美聯(lián)儲主席耶倫、副主席費希爾和紐約聯(lián)儲主席杜德利此前均表示最早可能在12月加息，尤其是杜德利多次公開表示支持加息的立場。他認(rèn)為，“加息前景廣為人知，并深入討論和思考了歷史上開啟貨幣正常化的前景，我不認(rèn)為市場會出現(xiàn)非常大的反應(yīng)。”亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特近日也稱，“在經(jīng)濟狀況沒有顯著惡化的條件下，我樂見美聯(lián)儲盡早擺脫零利率，我認(rèn)為盡早開啟新的政策階段是適當(dāng)?shù)摹！逼渌賳T如克里夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特也支持美國經(jīng)濟可以應(yīng)付0.25%的加息。在11月19日公布的美聯(lián)儲10月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)委員認(rèn)為12月會議時，加息的先決條件或滿足，屆時加息可能是合適的。
當(dāng)前加息方面讓美聯(lián)儲顧忌的一是通脹率水平，二是強勢的美元。此前美國數(shù)據(jù)顯示通脹率一直不足2%，但是最新公布的美國10月份消費者價格指數(shù)（CPI）年率上升1.9%，通脹目標(biāo)朝著美聯(lián)儲預(yù)期的2%前進，強化了美聯(lián)儲12月份加息預(yù)期，因此，盡管油價低迷，但是美國逐步增長的薪資水平將令美聯(lián)儲相信通脹已經(jīng)達到了加息的標(biāo)準(zhǔn)。
而美聯(lián)儲擔(dān)心的美元雖然表現(xiàn)強勢，但是依然在其控制范圍內(nèi)。首先是10月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲認(rèn)為來自海外的風(fēng)險因素在降低，即強勢美元還不足以引起美聯(lián)儲的太多擔(dān)憂，副主席費舍爾也表示，盡管美元對美國的國際銷售有一些影響，但同時也會在進口成本方面有所幫助；再是未來美國通脹水平上揚可以適度緩解強勢美元的影響，并且強勢美元也利于資本進入美國推動其經(jīng)濟發(fā)展。
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好是美聯(lián)儲加息的“地利”條件，而各官員基本認(rèn)同加息表明“人和”形成，市場對于美聯(lián)儲加息已經(jīng)炒作一年有余，加息預(yù)期基本消化，市場心態(tài)也達成一致，未來12月份加息或是“天時”之利，美聯(lián)儲有極大可能促成加息25個基點。屆時美元將借勢上行，而黃金或面臨最后一跌，但此前加息預(yù)期的逐步消化及未來加息坐實而“靴子”落地，也是金價自2011年下跌至今的利空出盡見底之時。預(yù)計未來黃金上漲是對自每盎司1920美元下跌之后的技術(shù)性修正，投資者可順勢買入黃金做中期資產(chǎn)配置，產(chǎn)金企業(yè)可減少套保比率，黃金企業(yè)動態(tài)庫存管理轉(zhuǎn)為以看漲為主。
來源：中國黃金網(wǎng)
