何為黃金熊市“真兇”？

截至4月16日，TED利差報21.8個百分點，自2月27日以來累計上漲超過5個百分點。TED利差是歐洲美元(Eurodollar)三月期利率與美國T-BILL三月期的利率之差。利差上升，反映市場認為銀行體系風險升溫，銀行間借貸成本提升，連帶提高企業借貸成本水平。

　　此外，黃金價格的另一個隱患，或許還來自于它避險特性是否存在的困惑。在過去的幾十年里，投資者都將黃金作為避險的重要工具，2011年美國信用等級遭下調后，黃金價格更是迅速飆升，可在近一年多的時間里情況似乎有所變化。

　　著名獨立投資者DennisGartman在一年前就對投資者發出了警告，“能叫避險天堂的資產應該是安全且穩定的，但黃金卻不安全而且明顯不穩定�！痹诒局芤坏膱蟮乐兴�更是感嘆道，“我們做黃金交易已經差不多40年了，但從來沒有見過前兩個交易日這樣的情況�！�