黃金曾經(jīng)是對沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的終極武器，如今卻幾乎沒有了用武之地。
從6月開始，油價(jià)上演“自由落體”，帶領(lǐng)大宗商品走出一波至少是三十年來持續(xù)時間最長的下跌行情。大宗商品暴跌意味著通脹水平并未像黃金買家所預(yù)期的那樣攀升，而是如曾經(jīng)管理全球最大債券基金的比爾-格羅斯所言，美國“通脹正在下滑”。
一項(xiàng)跟蹤黃金走勢的通脹預(yù)期指標(biāo)在創(chuàng)出2008年衰退以來的最大年度跌幅。雖然11月金價(jià)自四年半低點(diǎn)反彈，但高盛和法國興業(yè)銀行重申了看跌黃金的立場。隨著美元和美國股市飆升、美聯(lián)儲為了避免經(jīng)濟(jì)過熱進(jìn)入加息周期，黃金作為替代投資品的吸引力也在下降。
“忘掉通脹吧——現(xiàn)在的一切話題都是關(guān)于通縮，”O(jiān)akBrook Investments LLC.聯(lián)席首席投資官Peter Jankovskis在12月16日接受采訪時說。“很明顯，油價(jià)下跌正在加劇通縮壓力。明年我們可能會看到加息，美元繼續(xù)走高將令金價(jià)承壓。”
盡管過去六年通脹處于低位，但是由于美聯(lián)儲2008年把利率降至近零水平以拉動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資者一直預(yù)計(jì)通脹會上行。通脹預(yù)期推高了黃金需求和價(jià)格，使得金價(jià)在2011年飆創(chuàng)出每盎司1,923.70美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。
