展望2014年度黃金投資價(jià)值 |
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將不急于提高利率。 不難看出美聯(lián)儲(chǔ)極度認(rèn)可資產(chǎn)購買為美國就業(yè)市場改善以及經(jīng)濟(jì)增長所帶來的幫助。雖然美聯(lián)儲(chǔ)有戰(zhàn)略強(qiáng)化美元信用的動(dòng)機(jī)，但美聯(lián)儲(chǔ)在目前通脹水平依然保持在相對較低水平的時(shí)候，不可能完全退出貨幣寬松，即美國目前的貨幣市場依然需要保持較高的流動(dòng)性以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克也不止一次的提及對失去刺激政策后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擔(dān)憂，如果沒有刺激政策存在，美國經(jīng)濟(jì)會(huì)明顯轉(zhuǎn)弱，甚至趨于負(fù)面。同時(shí)現(xiàn)階段美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非平穩(wěn)增長，這點(diǎn)從美國制造業(yè)PMI以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上可見一斑。 2014年，雖然美聯(lián)儲(chǔ)依然會(huì)基于提高美元信用霸主地位為目的，繼而通過諸多調(diào)控手段打壓金價(jià)。但筆者肖熠金認(rèn)為這并非意味著金價(jià)應(yīng)相應(yīng)中期持續(xù)低迷，相反或在中期孕育更大價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。美國經(jīng)濟(jì)增長依然需要依賴寬松的貨幣政策刺激，并且在貨幣刺激政策的背后通脹風(fēng)險(xiǎn)如影隨形，這即對應(yīng)著金價(jià)存在潛在的避險(xiǎn)鋒芒爆發(fā)機(jī)遇，這即對應(yīng)著黃金的中長期投資價(jià)值的存在。拋開美聯(lián)儲(chǔ)對貨幣寬松的依賴，在全球各大經(jīng)濟(jì)體貨幣均大肆泛濫的背景下，黃金作為恒古不變的硬通貨幣其避險(xiǎn)功能終有井噴的時(shí)候。 在美聯(lián)儲(chǔ)暗中調(diào)控以及機(jī)構(gòu)投行打壓下，黃金走過了極度坎坷的2013年，在2013年度長陰收官后，2014年度仍有慣性走弱的可能，然而這并不會(huì)湮滅2014黃金投資價(jià)值。
中期來看（以國際金價(jià)周K線走勢圖為準(zhǔn)），金價(jià)2011年見高1920美元，2012年整體維持高位箱體整理，2013年金價(jià)向下打破箱體區(qū)間三重底于2522-2527美元附近支撐，向下展開下跌浪。從整體運(yùn)行區(qū)間上來看，在目前的區(qū)間反壓1522-1527美元下方，金價(jià)似乎難以重回上升浪。但我們以綜合近10年黃金整體走勢來看，目前金價(jià)下方逼近10年以來的上行趨勢線（目前來看在1120-1100美元價(jià)位附近），此長期上升趨勢線理應(yīng)為金價(jià)提供中期強(qiáng)勁支撐。而基于年度長陰之后形成的中期偏弱的格局，我們傾向于認(rèn)為2014年中金價(jià)仍有弱勢探底過程，但最終受到長期上升格局的帶動(dòng)，再度回歸強(qiáng)勢。而金價(jià)回歸強(qiáng)勢的契機(jī)，我們認(rèn)為主因應(yīng)是貨幣泛濫背景下的通脹失控。 |
