奧巴馬怎樣導演金價變換之戲

本周五，一則“美國總統奧巴馬已經授權空軍對伊拉克反政府武裝進行空襲”的消息迅速點燃了投資者的避險情緒。出于對世界第一大經濟體陷入戰爭狀態的恐慌，市場中大量追求高收益的資金紛紛從風險市場轉移回避險市場來尋求安穩，受此影響，黃金順利攻陷了1315美元的前期重要阻力位，大有一番強勢上攻的意味。

　　眾所周知，長期以來，黃金因其穩定的價值和特有的貨幣屬性，一直被視作避險的天堂。尤其是在戰爭陰云籠罩的情況下，黃金的避險屬性更是發揮的淋漓盡致。那么，對于此次奧巴馬授權空軍空襲伊拉克黃金究竟會做出怎樣的反映呢？其是否真的會借助避險的東風從此一帆風順呢？對此筆者認為，可以從戰事的進展方面來具體分析：

　　首先，在戰爭苗頭出現后，隨著美國和伊拉克之間此起彼伏的拉鋸戰，市場的預期將會在打與不打之間左右徘徊，而戰爭預期的不斷高漲，無疑會令作為傳統避險資產的黃金受到市場的熱情追捧，從而使其在避險需求的提振下，創出新的歷史神話。

　　其次，假如戰爭不幸到了迫在眉睫的程度，那么隨著美國卷入復雜戰事概率的提升，美元價值相對歐元和其它主要貨幣必然會一路走低，這主要是因為美國的貿易伙伴對美元作為危機中的優先儲備資產的信心正在因戰爭而削減。而美元的貶值對于以美元計價的黃金而言，無疑是個重大的利好消息。

　　再次，如果戰爭一觸即發，一方面，將會迫使市場開始擔憂美國涉戰后，巨額的戰爭開支會拖累美國經濟的復蘇進程，使原本剛具希望之勢的美國經濟重新回落到衰退的深淵之中。另一方面，如果美國參戰，無疑會加大原本就已經入不敷出的預算開支，從而令財政危機死灰復燃，激化美國驢象兩黨的矛盾，使美國再度陷入政府關門的尷尬境地。無論是出于哪種因素的考慮，都會加大投資者持有黃金的欲望，從而給黃金價格帶來強勁的上行支撐。

　　然后，當戰爭之火開始燃燒之時，因為當今的戰爭是科技化的戰爭，因此快、準、狠是其最精確的代名詞。這也就是說，如果美國真的到了不得不開火的地步，那么這場戰爭也會被控制在小范圍，短時間之內。而當市場預見到美國迅速掌握了戰爭勝利的絕對優勢，那么原本隱匿在避險市場的資金將會迅速回流至美股等風險市場尋求更高的收益，資金流向的變動無疑會加大黃金下行的概率。

　　最后，假使這場戰爭在口水戰中無疾而終，那么隨著避險情緒的回落以及風險情緒的回歸，失去了避險光環的黃金將會遭到市場的大幅拋售，使其重新回到跌跌不休的狀態。

　　總而言之，通過上面的分析，筆者認為，戰爭和黃金之間的關系大致可以歸納為三個方面。第一，當戰爭爆發前，市場出于對不確定性的恐慌，大量的資金將會從風險市場回流至黃金市場，從而引發黃金價格的強勁上揚。而與此同時，出于資金趨利避害的考量，黃金價格的上漲也會吸引部分投機資金流入黃金市場，在這部分熱錢的推動下，金價將會被推向更高的巔峰。第二，隨著時間的推移以及戰事的進展，無論最終戰爭到底是真的如期而至還是無疾而終，在買預期賣事實規律的作用下，黃金都不可避免的會遭到沉重的打壓。最后，戰爭是否會影響黃金價格的走勢，以及其影響程度有多大，這和戰爭參與國的全球影響力以及戰爭爆發的地點密切正相關。如果戰爭參與國或爆發地是類似美國這樣數一數二的經濟體，那么其對黃金的影響程度明顯要重要的多。

　　個人觀點，僅供參考