美聯(lián)儲紀要今晚來襲 三大猜想解惑縮減QE

蘇未穩(wěn)”等鴿派字眼。

　　加拿大帝國商業(yè)銀行全球市場(CIBC World Markets)的首席經(jīng)濟學家沈菲特(Avery Shenfeld)認為，就8月份而言，美聯(lián)儲觀察人士不需要什么“顯微鏡”。他指出，芝加哥聯(lián)儲行長埃文斯(Charles Evans)、圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德(James Bullard)和亞 特蘭大聯(lián)儲行長洛克哈特(James Bullard)等美聯(lián)儲高官最近以來發(fā)表的言論已經(jīng)曝露了美聯(lián)儲內(nèi)部的爭論。

　　沈菲特稱：“我們都很清楚這些美聯(lián)儲高官各自都說過些什么。我覺得，紀要不會帶來多大的清晰度�！彼�進一步指出，美聯(lián)儲內(nèi)部的爭論可能會分化成兩個陣營，其中一個陣營明確主張應該從9月份開始縮減“量化寬松”規(guī)模，而另一個陣營則可能想要在9月份會議上 采取行動，但卻希望看到更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　美聯(lián)儲在7月份貨幣政策制定會議結束后發(fā)布的政策聲明相對“鴿派”。美聯(lián)儲強調(diào)指出，該行對較低的通脹水平感到擔心，此外還對抵押貸款利率上升給經(jīng)濟帶來的風險感到擔心。高盛集團(GS)經(jīng)濟學家道希(Kris Dawsey)稱，等待觀察紀要是否會對這種“鴿派 ”的基調(diào)形成支撐將是一件很有趣的事情。從整體上而言，預計這份紀要傾向于略顯“鷹派”。 

　　猜想二：如果美聯(lián)儲尋求9月縮減QE，此次紀要或?qū)⒘髀吨虢z馬跡　　

　　有許多美聯(lián)儲觀察人士認為，這份紀要應該會讓人們更加了解美聯(lián)儲將采取怎樣的行動。有些觀察人士認為，美聯(lián)儲理事將會討論有關是否準備從9月份開始縮減“量化寬松”規(guī)模的“邏輯問題”。他們將會討論的問題包括，資產(chǎn)購買計劃初始的削減規(guī)模，以及縮減措施是將集中在美國國債上還是集中在抵押貸款相關資產(chǎn)上。

　　美銀美林建議，要密切關注的紀要內(nèi)容是，談到美聯(lián)儲各派成員討論哪些因素對決定放緩QE最為重要的地方，特別是談論利率。因為FOMC的7月聲明里將住房抵押貸款利率上升稱為潛在風險。如果美聯(lián)儲決定9月放緩QE，預計紀要里會討論一些操作細節(jié)，比如減少購買的規(guī)模有多少，涉及哪些資產(chǎn)，是MBS還是美國國債。美林的基準預測是，美聯(lián)儲減少購買的MBS和美國國債數(shù)量相當。

　　杰富瑞集團(Jefferies)首席金融經(jīng)濟學家麥卡錫(Ward McCarthy)稱：“如果美聯(lián)儲理事準備最早從9月份開始縮減‘量化寬松’規(guī)模，那么我們預計紀要將會顯示，美聯(lián)儲理事已經(jīng)在7月底詳細討論過這些問題。美聯(lián)儲正走向縮減‘量化寬松’規(guī)模的目標，但沒有跡象表明該行會急于做這件事情�！�

　　沈菲特稱，令人感興趣的一件事情，美聯(lián)儲是否曾討論應對其前瞻性展望作出改動。美聯(lián)儲目