黃金價格大熊市真的開啟了嗎?

用“腥風血雨”來形容上周國際金銀價格大跌，再貼切不過了。自上周二開始，國際黃金價格自1592美元/盎司開始下挫，截止周五收盤黃金報收1500美元/盎司，周內跌幅5.8%，這也是自2012年2月份以內單周最大跌幅。同時，白銀方面單周跌幅亦達7.6%，之所以金銀這波跌勢如此受人關注，主要在于金銀價格均已刷新近兩年來新低。那么本輪跌勢到底如何形成？黃金熊市是否真的已經來臨？接下來如何實施交易策略？

　　“冰凍三尺非一日之寒”

　　任何物品價格均由供求雙方決定，黃金亦是如此。分析師認為，在這輪黃金白銀價格下跌過程中最重要因素莫過于各國央行為應對債務危機的“拋售黃金論”。加之，全球最大黃金ETF基金近期不斷減持頭寸，各投行陸續降低黃金未來預期價格；以歐盟小國塞浦路斯央行將出售部分黃金消息為導火線，引爆市場信心崩潰，導致上周黃金價格急速跳水。

　　另一方面，隨著第一季度的結束全球資金流動出現新特征，黃金實物需求也趨于平淡，在資金和需求方面也并未給予黃金價格帶來更多支撐。往年，第一、第四季度都是黃金消費、投資旺季，而在第二、第三季度則相對清淡。進入4月份以來，黃金已連續兩周下跌，也造成更多資金流出金市，缺乏資金護盤，故一旦黃金價格跌破前期支撐，則市場跟風情緒較濃，也加深了“一發不可收拾”局面。

　　“冰凍三尺非一日之寒”，這輪空頭能量的走勢在市場中早已慢慢形成。自2012年9月份，黃金價格沖擊1800美元/盎司后出現回落，出現持續慢跌走勢，反彈的高點也在陸續降低。分析師認為只因本周的下跌幅度更大，所以才刺激到市場神經，吸引更多投資者關注。

　　“熊市”真的開啟了嗎？

　　要分析熊市是否已經到來，我們先來看看已經存在黃金市場12年“牛市”如何形成的。在2008年以前，黃金價格走勢雖處于牛市，但卻是“慢牛市”。從2011年黃金250美元/盎司漲到2008年800美元/盎司，用了7年時間，漲幅550美金；而從2008年800美元/盎司，漲至2011年1920美元/盎司，僅僅用了3年不到時間，漲幅1100多美金，這也充分說明在過去3-4年期間，也是黃金牛市最“牛”的時間。究其原因，全球經濟金融形勢變化是最大支撐。自2008年全球金融危機爆發以來，資金避險保值以躍居首位，而各國近年來“競賽式”貨幣寬松量化政策松動了人們對于紙幣的信用，導致黃金價格出現持續推高，資金陸續涌入，形成“牛上牛”行情。

　　進入2012年以來，全球經濟復蘇明顯，而推高國際金價最重要的美元量化寬松影響也逐漸削弱，導致2