由六大貨幣組成的美元指數(shù)，歐元占比最大，高達57.6%，加上同屬歐系貨幣的英鎊、瑞士法郎分別各占11.9%和3.6%。因此，美元指數(shù)的漲跌，除了反映美國經濟基本面之外，也密切勾連著歐洲經濟的景氣循環(huán)。過去一個月美元指數(shù)在因歐債危機再次升溫而“被上漲”，是再好不過的證明。

　　歐元區(qū)的政治和經濟近一個月來可謂利空頻傳，先有法國總統(tǒng)選舉爆出冷門，反對縮減開支的左翼社會黨領袖奧朗德入主愛麗舍宮，為德、法兩國的未來合作模式埋下變數(shù)。后有如同一出八點檔的電視肥皂劇的希臘國會選舉， 雖然情節(jié)無趣且不斷重復， 卻因為六天后的重新選舉結果在某種程度上將決定歐元區(qū)的命運而逼著地球人不得不耐著性子看。唯一讓世人欣慰的，是5月底以60%的公投贊成日前提出的歐洲財政公約的愛爾蘭。

　　今年第一季度歐元區(qū)經濟零增長，“問題五國”中，除預計6月21日才將公布數(shù)據(jù)的愛爾蘭外，已公布的皆無一幸免，落入衰退境地，希臘衰退幅度更是高達6.2%。歐元區(qū)整體失業(yè)率高達10.4%，其中，希臘及西班牙失業(yè)率高達20%、24%，歐元區(qū)5月采購經理人指數(shù)由上個月的45.9持續(xù)下滑至45.1，連續(xù)8個月落入榮枯分界線的50以下。正是因為歐洲情勢的危急，才讓美元指數(shù)在5月初突破80大關后一路勢如破竹直到83.54，突破2012年初的81.5及2011的81.3高點。回望美元指數(shù)走勢，2008年以來曾經兩度升至88以上：第一次是雷曼兄弟破產引發(fā)的全球金融海嘯，第二次則是在2010年6月歐債第一次爆發(fā)引出希臘退出歐元區(qū)的疑云。

　　由于目前全球投資者已經做好了心理準備，美元指數(shù)不漲反跌的幾率可能更大。根據(jù)金融市場的慣性來看， 除非未來全球發(fā)生更大的政治經濟事件， 比如希臘退出歐元區(qū)的猜測真的發(fā)生， 才可能令美元指數(shù)再度攀上高峰。

　　回到美國經濟本身來看，更不支持美元指數(shù)的進一步上漲。今年以來，房地產及就業(yè)市場數(shù)據(jù)的改善，再加上一連串量化寬松的貨幣政策，讓人樂觀期待美國經濟正在加快復蘇腳步，但是這樣的預期在近來受到了極大挑戰(zhàn)。

　　美國第一季GDP增長僅2.2%， 近期公布的修正值在政府開支減少及廠商增加庫存意愿不高的情況下， 進一步下修至1.9%。5月公布的非農就業(yè)人口僅增加6.9萬人， 遠不如預估的15萬人， 更糟的是，4月非農就業(yè)人口增加數(shù)也由11.9萬人下修至7.7萬人。美國經濟重中之重的就業(yè)市場數(shù)據(jù)已出現(xiàn)疲態(tài)，估計未來將很難為個人消費動能提供助力，甚至原本復蘇跡象明顯的房地產市場也