分析人士認為，雖然弱勢美元和通脹預期兩大主線仍將維持金價漲勢，但短期內存在美元反彈和巨量獲利盤回吐兩大壓力，投資者不得不審視短線面臨的風險。

　　兩大因素支撐漲勢

　　金價近期強勢無疑受到兩大因素的支撐和推動，一是弱勢美元，二是通脹預期加劇令投資者積極追捧。10月6日，澳大利亞央行率先加息25基點，使美元大幅下挫，黃金一鼓作氣沖破歷史新高。由于美元持續疲弱，且再度逼近75.767點本輪調整新低，周一，隔夜紐約金價上漲8.9美元，紐約12月期金收報1057.5美元/盎司。

　　長期以來，美元與黃金之間形成習慣性的“蹺蹺板”效應，加上國際金融危機后全球低利率政策，流動性泛濫導致的通脹預期抬頭，令投資者利用低息資本購買黃金更有利可圖，這成為推高金價的另一幕后推手。

　　美國商品交易管理委員會（CFTC）公布的數據顯示，截至10月9日，紐約黃金期貨非商業性持倉凈多頭頭寸達239668手，創下歷史新高，該持倉量水平較“十一”前增加3.6％；在現貨市場，全球最大的黃金ETF-SPDR基金持倉在“十一”期間增加了14噸，目前該機構持有黃金總量超過1109噸。

　　盡管做多者如此瘋狂，但芝加哥商業交易所主席特里仍堅持認為，近期金價升勢是市場擔心未來通脹重臨，調整投資組合，增持黃金所導致，而并非炒家帶動。國際投資大師羅杰斯也指出，美聯儲過度寬松的貨幣政策為嚴重通脹埋下隱患，美國政府支出失控以及大多數大宗商品短缺，使未來的通脹形勢十分嚴峻。

　　短期風險不容忽視

　　就趨勢而言，絕大部分專家都認為黃金的中期走勢基本確立，下一個新目標值得期待。然而，對于短期追漲的投資者來說，需要特別注意美元隨時可能出現的反彈，以及投資者獲利回吐這兩大風險。

　　歷史經驗表明，美元弱勢不會“一帆風順”。在澳洲央行宣布加息后，美聯儲主席伯南克8日立即作出反應，他表示，在美國經濟取得足夠改進時，美聯儲將收緊貨幣政策，以避免通脹加劇。對此，市場出現了兩種看法，一方認為美聯儲此舉為“煙幕彈”, 另一種觀點是美聯儲可能在年底收緊貨幣政策。

　　國泰君安期貨研究所認為，美聯儲現在的策略是傳統的“胡蘿卜加大棒”游戲，口頭上高喊一復蘇就緊縮貨幣，聲援強勢美元；行動上繼續寬松貨幣政策，保增長重于抗通脹，美元下跌的目標是歷史新低。當市場立即對伯南克講話