釋疑解惑OR越說越亂 美聯(lián)儲(chǔ)加息前景混沌未明

上周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的言論令投資者對(duì)聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息的猜測(cè)升溫，而多名美聯(lián)儲(chǔ)高官周二試圖對(duì)該問題進(jìn)行澄清，但在這些官員發(fā)表講話之后，投資者收獲的更多可能是茫然，有官員認(rèn)為時(shí)間可能會(huì)超過耶倫所說的“六個(gè)月”，而甚至有官員稱耶倫作出加息暗示其實(shí)是被媒體所逼問出來的。

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的言論令投資者對(duì)聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息的猜測(cè)升溫，而多名美聯(lián)儲(chǔ)高官周二試圖對(duì)該問題進(jìn)行澄清，但在這些官員發(fā)表講話之后，投資者收獲的更多可能是茫然，有官員認(rèn)為時(shí)間可能會(huì)超過耶倫所說的“六個(gè)月”，而甚至有官員稱耶倫作出加息暗示其實(shí)是被媒體所逼問出來的。本周稍晚還將有更多美聯(lián)儲(chǔ)高官登場(chǎng)，投資者期盼能從中獲得更加清晰的看法。

　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席耶倫(Janet Yellen)上周進(jìn)行上任以來的政策會(huì)議首秀，她聲稱，在購債計(jì)劃結(jié)束后，料將在“一段長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)”維持利率在近零水準(zhǔn)，此番言論推動(dòng)國(guó)債下跌，一些分析師也調(diào)整了自己的預(yù)測(cè)。外界普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年稍晚的時(shí)候結(jié)束購債。

　　耶倫上周三(3月19日)在政策會(huì)議結(jié)束后的記者會(huì)上表示，可能今年秋季結(jié)束購債，然后再過“大約六個(gè)月”之后就可能開始加息。

　　在媒體問及，耶倫稱縮減量化寬松(QE)按照當(dāng)前步調(diào)將在今秋終結(jié)，而此后至加息的“相當(dāng)長(zhǎng)”一段時(shí)間到底有多長(zhǎng)？耶倫說，通常情況下指的是6個(gè)月，不過一切都要取決于屆時(shí)經(jīng)濟(jì)的狀況。這比一些投資者所預(yù)期的時(shí)間有些早。期貨交易商當(dāng)前預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間最早可能在2015年4月。

　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索　　(Charles Plosser)周二表示，耶倫的言論并不像許多人此前猜測(cè)的那樣是個(gè)“錯(cuò)誤”，實(shí)際上這個(gè)時(shí)間框架在金融市場(chǎng)中已經(jīng)有所預(yù)期。

　　然而，普羅索仍對(duì)市場(chǎng)劇烈反應(yīng)感到驚訝，其并補(bǔ)充道，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)最好“不要談?wù)摃r(shí)間框架”。

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特　　(Dennis Lockhart)周二表示，他相信首次加息與結(jié)束QE之間的時(shí)間差可能超過六個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诿髂晗掳肽觊_始加息。

　　他說道：“實(shí)際上，這是一個(gè)最小時(shí)間差，而非最大，我認(rèn)為時(shí)間差可能要長(zhǎng)于該水平(指六個(gè)月)。”