美聯儲的話 我們還能信嗎 |
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在外匯和貴金屬市場流傳著這樣一句華爾街名言：“美聯儲的話要聽、美聯儲主席的話更要聽”。這是因為美聯儲掌控著美國貨幣政策的生殺大權，在美元還稱霸世界的當下，甚至可以說美聯儲在一定程度上掌握了全球經濟的命脈。但是從目前來看，這句話的可信度要大打折扣了。 事出有因 美聯儲一向被投資者奉為上賓，但在今年5月份伯南克表示未來可能縮減QE以來，美聯儲的信譽在投資者心中一再縮水。7月，外界曾預測美聯儲將在此次會議上修改利率的前瞻指引，并對即將到來的秋季縮減QE計劃進行一番闡釋說明。但美聯儲不僅沒有修改前瞻指引，對外界都頗為關心的回撤問題也是只字未提。9月18日，秋季已經過半，外界又近乎一致地預期美聯儲會在這次會議上啟動首輪QE縮減。然而，美聯儲再次出市場意料之外，維持每月850億美元的購債規模不變，令黃金市場當天再現瘋狂，一度瘋漲53美元，幅度高達4.04%，創三年多來最佳單日表現。市場紛紛對美聯儲的溝通機制發出批評與質疑。經歷過了此番此種，我們不禁也捫心自問：美聯儲的話，我們還能信嗎？ 美聯儲進退維谷 10月22日，美國勞工部在美國聯邦政府結束停擺之后，發布了遲來16天之久的9月非農就業報告。數據顯示，美國9月新增非農就業者為14.8萬人，降至2008年11月來最低，大幅低于共識預期18萬人，這已是非農就業新增人數連續三個月低于預期。同時，9月失業率7.2%，美國勞動參與率為63.192%，均比上月數據有不同程度的下降。值得注意的是，這份報告反映的是美國9月份的非農就業情況，應該說并沒有受到政府關門的影響，是一份“干凈”的就業報告，這也說明了一個問題——美國勞動力市場甚至在政府關門之前就失去了動能。 那么，在政府結束關門、兩黨政治僵局剛剛結束不久后即將召開的10月議息會議上能否縮減QE呢？我想，從美聯儲達拉斯聯儲主席費舍爾的言辭中便可見端倪。費舍爾在10月16日講話中表示，當下的時間窗口太過敏感，即使是他也不會支持在這一時間啟動QE縮減。連美聯儲中的鷹派代表、一向主張縮減QE的費舍爾這次都持反對意見了，看來這次會議啟動首輪QE回撤的希望很可能會再度落空。 很顯然，這將再一次使美聯儲陷入左右為難的局面。如果美聯儲為了維護其公信力，此時冒然啟動QE削減，會置美國整體經濟利益于不顧；如果為了美國經濟的整體利益，將啟動首輪縮減的時間再度后延，無疑會讓本來已經遭遇信用危機的的美聯儲溝通機制再度蒙灰。美聯儲現在的境地真可謂進退維谷。 10月 |
