本周除俄羅斯再次加息以外，各國(guó)央行并無(wú)太多行動(dòng)。雖然如此，歐洲央行第二輪TLTRO不佳以及美聯(lián)儲(chǔ)12月公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)利率決議臨近都給市場(chǎng)帶來(lái)了不小沖擊，歐銀進(jìn)一步寬松以及美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年加息的預(yù)期成為目前的主流觀點(diǎn)，這很可能導(dǎo)致美元繼續(xù)走高并使金價(jià)承壓
俄央行再次升息一個(gè)百分點(diǎn)
俄羅斯央行(Bank of Russia)周四(12月11日)宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率100個(gè)基點(diǎn)至10.5%，這也是年內(nèi)俄羅斯央行第五次升息，但市場(chǎng)認(rèn)為央行此舉或仍難阻止盧布的貶值勢(shì)頭。
俄羅斯央行在其網(wǎng)站發(fā)布公告，宣布將基準(zhǔn)利率從9.5%提高至10.5%。這也是今年以來(lái)俄羅斯央行的第五次升息。
從盧布與原油價(jià)格走勢(shì)的對(duì)比可以很明顯發(fā)現(xiàn)，兩者表現(xiàn)出極大地正相關(guān)，只要油價(jià)沒(méi)有起色，恐怕美元/盧布將上漲至60水平。
歐銀公布第二輪TLTRO仍受冷遇
歐洲央行(ECB)周四晚間公布了第二輪定向長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO)結(jié)果顯示，第二輪TLTRO的認(rèn)購(gòu)規(guī)模為1300億歐元，遠(yuǎn)不及最初預(yù)期的1800億歐元，總計(jì)共306家銀行參與了本輪TLTRO的認(rèn)購(gòu)。此前，歐洲央行在9月18日的首次TLTRO中分配了826億歐元資金。
雖然第二輪TLTRO的認(rèn)購(gòu)額要高于第一輪，但是仍低于市場(chǎng)預(yù)期中值1800億歐元，顯示歐元區(qū)銀行業(yè)參與仍的熱情并不高。
這也令歐洲央行推出進(jìn)一步寬松的預(yù)期升溫。
美聯(lián)儲(chǔ)“親兒子”LMCI再為非農(nóng)降溫
周一(12月8日)晚間美國(guó)11月勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況指數(shù)(LMCI)出爐不及前值， LMCI第三度亮相繼續(xù)與非農(nóng)“唱反調(diào)”，在上周五(12月5日)公布了五年新高的非農(nóng)就業(yè)之后，LMCI又給美元多頭潑了一盆冷水。
美國(guó)11月LMCI公布值2.9，前值從4.0下修至3.9。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)延續(xù)歐市盤(pán)中跌勢(shì)，滑落89.20水平，最低觸摸89.13,12月9日凌晨黃金價(jià)格從低位迅速拉升，上漲約15美元。
作為美聯(lián)儲(chǔ)近期重推的LMCI數(shù)據(jù)，同時(shí)也是美聯(lián)儲(chǔ)自身給出的評(píng)價(jià)勞動(dòng)力市場(chǎng)的指標(biāo)，投資者對(duì)其的關(guān)注正在提高，在外界眼中其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步政策的指導(dǎo)作用正在增強(qiáng)，并且有理由相信美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)其的依賴程度大于非農(nóng)數(shù)據(jù)。同時(shí)，作為美聯(lián)儲(chǔ)的“親兒子”，LMCI可能會(huì)在未來(lái)繼續(xù)扮演非農(nóng)的“冷卻劑”或“緩沖墊”，確保市場(chǎng)不會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)反應(yīng)過(guò)度，這一點(diǎn)或許可以從上周紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利的講話中得到暗示(杜德利表示因擔(dān)心市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度，美聯(lián)儲(chǔ)不愿意過(guò)多透露加息詳情).
美聯(lián)儲(chǔ)下周能不能給出加息計(jì)劃？
周五(12月12日)晚間公布了美國(guó)11月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)，數(shù)據(jù)不及預(yù)期令美元承壓。雖然晚些時(shí)候公布的12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)(CCI)大幅上升，刷新2007年1月來(lái)最高水平，但僅幫助美元指數(shù)從88.10水平回升至88.30，金價(jià)短暫下破1215后回升至1220上方橫盤(pán)。
美國(guó)11月PPI下降0.2%，降幅大于預(yù)期的0.1%。前值為增長(zhǎng)0.2%，這個(gè)結(jié)果并不出人意料，隨著原油價(jià)格一路走低，通脹下滑是難以避免的。PPI年率保持1.4%不變，但下個(gè)月公布的12月PPI恐怕也很難挽回頹勢(shì)，皆因12月油價(jià)繼續(xù)下跌。
另一方面，素有“車輪上的國(guó)家”之稱的美國(guó)，能源價(jià)格大跌對(duì)消費(fèi)能力的提高是顯而易見(jiàn)的，隨著油價(jià)跌回2009年7月水平，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)刷新了2007年1月來(lái)新高，這同樣不令人驚訝，是收入及就業(yè)增長(zhǎng)加速與支出降低的必然結(jié)果。
現(xiàn)在市場(chǎng)最關(guān)注的事件，莫過(guò)于北京時(shí)間12月18日凌晨3點(diǎn)公布的新一期的FOMC利率決議及會(huì)后聲明，隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也將發(fā)表講話。目前外界對(duì)本次聲明中最關(guān)注的就是是否會(huì)對(duì)“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間”這一措辭進(jìn)行修改，有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath曾表示下周美聯(lián)儲(chǔ)有望給出升息計(jì)劃，但亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特本周的講話中表示并不急于去除“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間”這一承諾，令Hilsenrath的預(yù)言可信度打了一定的折扣。
但毫無(wú)疑問(wèn)的是，“達(dá)成2%通脹目標(biāo)后升息”，或者說(shuō)“在確保沒(méi)有通縮風(fēng)險(xiǎn)”的情況下升息是得到美聯(lián)儲(chǔ)官方一致認(rèn)可的升息大前提，因利率決議將在美國(guó)公布11月CPI之后的同一天內(nèi)發(fā)布，可以很明顯地發(fā)現(xiàn)兩者之間的聯(lián)系，預(yù)計(jì)不會(huì)有太大沖突，但投資者仍需小心美聯(lián)儲(chǔ)的任何意外鷹派態(tài)度，這勢(shì)必會(huì)對(duì)金價(jià)造成重大不利。
歐版QE未必能令黃金“漲上天”
歐洲央行若開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債，對(duì)黃金市場(chǎng)的影響是多元化的。一方面，歐元貶值將推高美元指數(shù)，會(huì)令金價(jià)承壓。另一方面，通脹回升會(huì)令長(zhǎng)期金價(jià)獲益。
還有一點(diǎn)則是，美國(guó)第三次QE至今金價(jià)不漲反跌，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為這是金價(jià)收到操縱的證明，但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，即使是在金價(jià)大幅縮水的現(xiàn)在，目前1220水平的金價(jià)仍高于2008年底800美元/盎司金價(jià)50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)物價(jià)上漲幅度，金價(jià)下跌實(shí)際也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)高估QE效果的一種彌補(bǔ)，這也意味著歐洲央行即使開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債，黃金價(jià)格也很難重演2008年底至2011年8月的上漲，需要投資者注意。
