歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)施壓 寬松政策呼之欲出

ald Nowotny)表示，對(duì)于歐洲央行而言最大的威脅是由于通縮引發(fā)的經(jīng)濟(jì)滯脹，這在日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展中已經(jīng)發(fā)生過。

諾沃特尼稱，央行可以隨時(shí)遏制通脹，但是遏制通縮的難度要大得多。央行一般都可以采取措施打壓通脹，但是如果物價(jià)下行趨勢(shì)已經(jīng)確立，那么將會(huì)很難處理通縮問題。

諾沃特尼表示，目前歐洲央行正在探討負(fù)存款利率的問題，以維持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不至于受到干擾。

“當(dāng)前是采取經(jīng)濟(jì)措施的良好時(shí)機(jī)，一旦陷入通縮境地，那么歐洲央行在考慮用刺激舉措來(lái)提高通脹就顯得比較遲了，溫和的刺激政策也可能失去效果。” 諾沃特尼特別強(qiáng)調(diào)。

因此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，歐洲央行6月采取行動(dòng)或是板上釘釘。

但是，市場(chǎng)人士一致認(rèn)為，在通貨緊縮以及歐元匯率高企的雙重風(fēng)險(xiǎn)下，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的負(fù)存款利率恐不能將歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)完全推動(dòng)至正常的軌道上。

據(jù)外媒報(bào)道，歐洲央行正計(jì)劃推出一攬子新政策，以抵御歐元區(qū)面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更為平衡的增長(zhǎng)。

消息顯示，負(fù)存款利率、降低再融資利率或者量化寬松（QE）政策都是目前的備選之一。

而對(duì)于QE，“如果通脹預(yù)期朝著下行方向發(fā)展，我們將采取更具擴(kuò)張性的措施，即基礎(chǔ)廣泛的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。”德拉吉稱。

某外匯交易員則認(rèn)為，推出負(fù)存款利率、降低再融資利率可能性比較大。他表示，如果歐洲央行調(diào)降再融資利率，此舉可以降低歐洲央行為銀行系統(tǒng)提供流動(dòng)性的成本，從而增加市場(chǎng)流動(dòng)性。同時(shí)，負(fù)存款利率將刺激銀行把更多資金投放市場(chǎng)，而非存放央行，從而能夠增加貨幣供給，并推動(dòng)貨幣貶值和打壓通貨緊縮預(yù)期。

投資者作壁上觀

鑒于目前市場(chǎng)關(guān)于歐洲央行是否采取措施的討論越發(fā)白熱化，目前投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者更多的是選擇作壁上觀。

全球新興市場(chǎng)證券基金研究公司（EPFR）公布的最新周度報(bào)告顯示，截至5月28日的當(dāng)周內(nèi)，全球債券基金資金凈流入為63.2億美元，相比之下，受到機(jī)構(gòu)投資者撤資影響，歐洲股票型基金出現(xiàn)自去年第二季度以來(lái)的首次資金凈流出現(xiàn)象，歐洲債券型基金和貨幣型基金也均出現(xiàn)資金凈贖回。

EPFR報(bào)告指出，多重因素使得投資者，特別是機(jī)構(gòu)投資者暫時(shí)將資金撤出歐洲市場(chǎng)，選擇觀望。首先，歐洲近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，例如歐元區(qū)、德國(guó)、法國(guó)5月PMI均表現(xiàn)疲軟而歐元區(qū)上季度GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)0.2%，低于預(yù)期的0.4%，現(xiàn)在斷言歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已全面復(fù)蘇仍為時(shí)過早。

EPFR指出，一旦歐央行最終未如市場(chǎng)預(yù)期而是選擇按兵不動(dòng)，歐洲股市、債市、貨幣市場(chǎng)等均可能出現(xiàn)較大的震蕩。