三大評級機構之一的惠譽評級，8號發布了一份報告，對英國赤字問題表示擔憂。8日當天英鎊兌美元的匯率，就下跌了1%。我想這次英鎊的跌幅會比較深，而且延續時間比較長，英鎊恐怕會成為下一個歐元。

　　雖然跟歐元區相比的話，英國是一個獨體的經濟體，不存在一個財政聯盟方面的非常麻煩的這些問題，但它的病根跟歐元區、南歐國家是一樣的。因為金融危機使得一些金融機構垮臺后，事實上，英國沒有找到新的增長點，以前他們在泡沫的盛宴里面狂歡，現在他們要為緊縮付出代價。現在英國的赤字占GDP的比例應該是在11%。根據歐盟執委會的統計來說，今年有可能高達12%，如果說每年要減少1%的話，這需要十幾年的時間來減少。對于英國的經濟來說，是一個非常漫長而痛苦的過程，所以跟南歐國家的病根一致，是非常像的。

　　至于國際金價已到了一個歷史高位，很難說會持續多長時間，主要取決于歐洲經濟的走勢，如果說歐元繼續疲軟的話，大家的避險情緒還會沖高。事實上，在每盎司1200多美元這么一個價格上，黃金的風險已經是比較大了，但現在避險情緒還是在上升，處于一個非理性的恐慌階段，不管黃金也好，包括美國長期國債也好，使得這些價格已被高抬得非常過分了。從未來來看，恐怕會出現一個短暫下挫后，然后產生一個反彈。但從長期來看，恐怕黃金依然是，甚至是比美債更加好的一個避險工具。

　　至于農行選擇此時IPO，是沒有的選擇。畢竟無人知道經濟何時真正復蘇。雖說農行近幾年利潤非常好，但如果繼續等到明年甚至后年上市，不可承受之重。在其后面還有很多城商行，包括已上市的準備再融資。如果農行不上市，對資本市場估值，整個銀行板塊未來上市，都是不利的。現在1.5%或1.6%的市凈率是較低的，這樣發行沒有享受到新股發行通常應有的溢價。但由于現在所有銀行的估值都處于歷史底部，想按以往比如說兩倍市凈率來發行，幾乎沒有可能性。