國內糧價普遍低于國際糧價,加之國際農產品價格居高不下,未來糧食價格穩定走高還是大概率事件。第一,隨著國內人口紅利的逐步消失,農村勞動力的無限供給已經轉變為有限剩余,工人的最低工資標準必然是逐步增加,這也就意味著作為機會成本的農業收入也就會相應增加,糧價上漲在其中應該會發揮重要的調節作用。第二,在國家扶植農業發展、維持農民利益的大前提下,逐步提高糧價以提升農民的消費能力將是一個必然的方向。對此,國家發改委等在今年初已經有明顯表態。所以,未來農產品價格繼續保持總體向上的大趨勢是較為明確的。

　　低通脹短期難以重現

　　影響未來通脹還有兩個重要因素:一是資源品價格改革對物價的拉動效應。粗略的估算,資源品價格改革將直接拉動水、電、燃氣等價格上升,從而直接推動CPI上漲。二是收入分配制度改革對物價走勢的影響將逐步顯現。以縮小收入差距為目標的收入分配制度改革將顯著提高居民的消費能力,從而帶動相當產品價格出現明顯上漲。需要注意的是,收入分配制度改革是調結構戰略的重要組成部分,只有提升居民的消費能力,才能真正提高消費在經濟增長的拉動作用,提升消費在宏觀經濟“三駕馬車”中的地位。因此,這一過程將是緩慢而又有堅實基礎的。

　　經濟學中有一句有名的格言:“通貨膨脹歸根結底都是一種貨幣現象。”隨著全球央行自2008年底以來陸續開閘放水,過多貨幣投放必然最終反應為價格上漲。由于國內處于調結構的重大變革期,影響通脹的因素更為復雜。可喜的是,今年相關部門對信貸投放全力調控取得較為明顯的效果,貨幣政策寬松尺度趨于合理,通脹形勢暫時不會出現明顯惡化。即便如此,低通脹時代短期顯然已經難以重現。綜合多方機構的預測,即使最為保守的估計也是,明年CPI仍然會達到3%左右。這意味著,CPI重新起來后難以大幅回落下去,低通脹短期還難以重現。

　　如果利率水平保持不變,3%左右的通脹率就意味著明年還是負利率。利率本質上是居民與企業的一種利潤分配,利率高就意味著更多利潤分配給了居民,利率低就意味著更多利潤分配給了企業。在宏觀經濟“三駕馬車”中,居民相對應的是消費,企業相對應的是投資。因此,是提升居民的消費能力,還是讓資源更多地流向企業從而貢獻給投資,利率走向實際上承擔著更大的責任,而它又與經濟增長方式緊密關聯在一起了。